季度合约基差数值对于 0 轴的穿越是一个值得重点关注的点，这意味着大多数市场参与者对于短期与长期相对价格的判断发生了变化，换句话说也可以理解为是对于趋势走向的判断有所转变，这可能是一个趋势发生反转的信号。除此以外，基差绝对值出现长周期内罕见的极大值也可能是出现短期拐点的信号。

虽然基差的存在给了市场参与者理论上的套利机会，但是考虑到目前衍生品交易所并不低的手续费，加上人工交易过程中的时间磨损，在不出现极端基差的情况下，手动套利（比如在正向市场中买入现货的同时期货做空）的可行性并不高。

（已实现）波动率和隐含波动率

所谓已实现波动率，就是资产在过去一段时间里的价格波动表现，所以说已实现波动率完全取决于标的资产的历史价格波动。

而隐含波动率，则是通过将期权的部分数据反带入 B-S 公式计算得出的，反应未来一段时间对应资产价格波动预期的一个指标。也就是说，隐含波动率中的一个因子是已有期权的已知信息，这并非是利用标的资产的数据计算得出的，能且仅能反应出市场参与者对于标的资产未来波动率水平的普遍预期。

隐含波动率虽然存在一定前瞻性，但是由于主要是针对「波动性」的预期，所以并无法直接指导交易，也不存在多空单边的倾向。不过在单边行情中，如若隐含波动率出现特别大幅度的变化，应视作变盘的预警信号。

PCR

期权市场的看跌看涨比率也称 PCR 值。常见的 PCR 值有成交量 PCR 和持仓量 PCR，表示某一标的对应的看跌期权合约与看涨期权合约成交量（或持仓量）的比值，一般被用作市场情绪预测及标的资产的走势预测。

如果 PCR 值攀升至极端高位，则标志着市场已处于超卖状态，实际上是看多的信号；反之如若数值处于极端低值，则是一个偏空的警告信号，表明市场可能已处于超买状态，对后市看空。

而对于成交量和持仓量两种 PCR 指标来说，成交量 PCR 仅考虑一定时期内成交的期权数量，具有较高的时效性，能够迅速反映市场情绪和风格的转变，比较适合做短期前瞻预期。而持仓量 PCR 则是根据每个时点的持仓总量计算得出，在数值上具有较高的稳定性，因此更适合用于捕捉长期的趋势性变化。

期权到期情况

目前绝大多数平台提供的 BTC/ETH 期权合约产品都分为当周、次周、当季和次季几种类型。

当周合约指距离当前交易日最近的一个周五进行交割的合约，次周即当前交易日下一周周五交割的合约，而季度合约的交割日期理解起来会相对复杂一些。

当季合约是指交割日为 3、6、9、12 月中距离当前最近的一个月份的最后一个周五，而这个合约的交割日不与尚未交割的当周 / 次周合约的交割日重合；而次季合约是指 3、6、9、12 月中距离当前第二近的一个月份的最后一个周五，同时这个合约的交割日不与尚未交割的当周 / 次周 / 当季合约的交割日重合。 (责任编辑：admin)