原文标题：《拆解 DeFi 借贷的四个创新实验 | 链捕手》
撰文：Luke Posey，Glassnode 研究员

借贷是 DeFi 生态最重要基石之一，Aave 、 Compound 和 Maker 等项目长期处于主导地位，但同时也出现许多颇具创新的借贷项目，满足了 DeFi 用户的多元化需求。

Glassnode 研究员 Luke Posey 撰文对近期 DeFi 借贷市场的创新实验进行了详细描述，包括 Alchemix、Cream Finance、Rari Capital、Liquity 等产品，对 DeFi 用户们颇具阅读价值。

一段时间以来，借贷项目一直在总流动性方面领先蓝筹 DeFi 项目，而 Aave 和 Compound 仍然在该领域占据主导地位。在不到 24 个月的时间里，它们的增长使锁仓抵押品的总价值从 1 亿美元增加到 150 亿 美元以上。这是由久经考验的多资产超额抵押贷款公式驱动的。

几个月前，Aave 的总存款超越了 Compound，部分原因是其流动性挖矿激励措施，并增加了额外的抵押品选项、稳定利率等功能。截至 6 月，Aave 借款总额也逆转了 Compound，现在在存款和未偿还借款中都占据主导地位。

我们可以将 Aave 的成功部分归因于它愿意创新并将激励措施与用户保持一致。也就是说，使用久经考验的真实协议很难进行实验。

对于 Aave 或 Compound 规模的市场来说，尝试可能使 10 亿美元以上的抵押品面临风险的全新想法的动力有限。取而代之的是，我们可以从更年轻的项目和星光熠熠的社区中寻找贷款市场创新可以为 DeFi 参与者提供的新观点。

在这篇文章中，我们将探索四个市值均低于 3 亿美元的年轻项目，所有这些项目都不到 10 个月，有些甚至只有 3 个月。

Alchemix 上自动还款的贷款

Alchemix 因其独特的未来产量计划而备受关注。DAI 可以作为抵押品存入，用户可以从中借入 alUSD。存款人最多可以借入其抵押品的 50% 作为 alUSD。他们的债务由 Yearn Finance 的收益自动偿还。

用户存入的 DAI 被发送到 Yearn Finance yvDAI 金库以赚取收益。他们不会为贷款支付利息，而是通过存入 Yearn 的 DAI 产生的收益自动偿还债务。此外，「transmuter」的收益会提高回报，「transmuter」是一种支持协议的机制，并作为锚定协议合成代币的主要机制。

重要的是要注意，在这种设置中，用户抵押品不能被外部力量清算，因为随着协议从 Yearn yvDAI 金库获得收益，用户债务只会随着时间的推移而减少。这里明显的风险是，如果 Yearn yvDAI 收益率趋向于 0%，那么理论上贷款将永远无法还清。如果利率变得较低，用户仍然可以手动偿还债务。 (责任编辑：admin)