因此，自下而上的社区聚集了一大批散户投资者，Dao 组织的崛起，（题外话，我们可能很久很久没有考虑为什么公司制会存在，或者为什么公司制会以现在这种方式而不是其他方式存在，一些想法我也不是很成熟，一笔带过） Github 等开源环境的大爆发，极大释放了个人的自由与创新，新生代财富积累的难度又带动了散户投资的兴起，加 Robinhood/Coinbase App/Cash App 等便利的基础设施入口的兴起，让普通用户参与市场变得越来越简单，因此加密货币领域的渗透率还会不断提升。渗透率的发展我们可以参考「创新-扩散曲线」理论，（美国学者埃弗雷特·罗杰斯于 20 世纪 60 年代提出的一个关于通过媒介劝服人们接受新观念、新事物、新产品的经典理论）假如目前参与加密货币的人数为一亿人，参照互联网用户的发展渗透速度，那么十年时间完成十亿人口的加密货币渗透是完全有可能实现的。

接下来在剖析 SafeMoon 之前，我们先聊下 BSC 生态。

投资的天花板在于人，在于市场，你的产品能服务于多少用户，你能给多少用户创造多大的价值，决定了你的产品的价值有多大。投资的终极是通过自由现金流贴现，计算公司的最终价值。根据服务人群的多少，市场的大小，设定公司的增速，毛利，资本开支等事项，再对现金流进行时间的贴现，加上一个可能的增长率计算公司的终值。你能服务于百万人，你就有百万人对应的估值，你能服务于一亿人，你就有一亿人对应给估值。（多说一句，我们的长远愿景就是让加密货币领域服务于全球十亿人）就像当年我们领投的项目 Pi.Network，实打实的百万用户数，不知为何到了国内就完全变味了，竟然对其他价值只字不谈。

我曾在公司内部也分享过如何看待 BSC 和 HECO 等其他生态。中国基本每个城市都有工商银行，但是三四线城市还有大量的宁波银行，佛山银行等城市商行，不能说一线城市的人有交易借贷的需求而四五线城市的人就没有交易借贷的需求，他们照样都有，只是市场存在一定的时间差空缺，所以 Cake/Xvs 为代表的项目就是满足币安新用户对 DeFi 的需求，需求有了，那供给呢？就是开发环境，我们看到为什么币安做了一个币安链起不来，反而 Fork ETH 的一个币安智能链 BSC 反而一跃而起，恰恰因为 BSC 完美复制 ETH 的开发环境，开发人员熟悉了一套开发工具之后，他是不会轻易去学习别的技能，能躺着绝不坐着，BSC 瞬间百万用户拔地而起，开发生态也逐步发展。用户的基本需求得到了满足，也就是这些项目存在的特定价值。但是为什么这些 Fork 项目的 PE 普遍都较低呢？你不是原创嘛，市场是对你的创造力打折扣的，你每天如果做的都是一些微创新，东拼西凑缝缝补补，就会缺少对行业格局的判断，缺少对技术层面的深究，你所做的可能就连非专业出身的普通用户都能一眼望穿，哪还有令人惊奇的产品，哪还有令人拍案叫绝的创造力，没有了创造力就没有了效率，就丧失了高成长的预期，自然市场要给你低估值。有人会在意这些么？有人会价值投资？成长，就是代价的墓志铭，当你遭受惨痛损失的时候，你也会成长的，你不在乎我不在乎，总有一小波上一轮活下来的人在乎。这就是为什么任何一个投资市场注定都是要慢慢专业化机构化。为什么股市那么难赚钱，为什么互联网创业那么内卷？因为红利期都过去了，我们这个行业因为渗透率还不够高，至少还有成长红利，币圈未来也一定会慢慢固化，暴涨暴跌就是消灭散户的，也希望诸位能在今后找到适合自己的位置。 (责任编辑：admin)