还可以使用一些其他方法,以增加总体治理活动:
清算者和套利者这些参与者都是不露面的「神秘」市场参与者,他们的活动并不明显,但他们在健康的 DeFi 功能中起着至关重要的作用。DeFi 的很大一部分是建立在基于抵押品的协议 (MakerDAO、 Aave、 Compound) 和 DEXs (Uniswap、 Balancer、 Curve、 Sushi) 之上的,没有这些协议就无法运行。简而言之,当抵押品价值下降时,清算人仍保持有偿付能力,偿还系统债务,套利者将资产的价格与市场价格挂钩。 来源:DeFi Pulse 动机很明显ーー清算人可以「打折」购买抵押品,套利者可以从资产管理机制或中心化交易平台之间的价差中获利。 这两种角色的意义不同,它们对协议的要求也不同。一个 DEX 可能不关心套利者方便与否。他们的松懈或不活跃不会伤害整个系统,只有一些交易员和流动性提供者会在短期内受到影响。最终,有人会调整价格,因为存在明显的盈利机会。 相反,在借贷协议中,如果清算人失败,当清算无法获利时,抵押品的市场价格可以达到标价。它最终会导致整个体系的破产,而系统中就存在了未偿债务-这意味着从现在开始,储户无法提取其资金。为了降低这种风险并处理这种情况,很多协议设计了系统资本重组机制 (代币打印、安全模块、储备)。这种情况已经发生过好几次了,而且也没有强有力的保证让这种情况不再发生。这种情况下,协议就比较依赖于清算人的参与度和内部保险基金的规模,但是这些措施在市场急剧崩溃的情况下是不够的。偿付能力是贷款协议繁荣的关键。 有没有什么协议可以保证套利者和清算人的可用性?通常,提供有竞争力的激励就足够了。这些市场参与者所固有的挑战——互相竞争、Gas 优化、 MEV——实际上并不是某个具体协议的问题。此外,在正常的市场条件下,竞争异常激烈。 对于没有多少流动性的新协议来说,清算人活动稀缺是一个随之而来的问题。一个常见的做法是提供基本的机器人,以简化启动过程引导清算人的基础结构。但是,通常在不进行调整甚至不进行彻底重新设计的情况下,此类机器人很可能没有太多的竞争力。UMA 介绍了清算激励的一个很好的例子。举例来说,UMA 的清算需要几个小时的锁定期,如果清算受到挑战,锁定期可能会延长。这就是为什么团队需要提供强有力的激励,以引导强大的清算基础设施。 (责任编辑:admin) |