原文标题：《从 DEX 变成代币价值发现平台？是时候重新认识 Balancer 了》
撰文：梁雨山

如果当初 Sushiswap 没有先发制人，以吸血攻击+发币方式入局厮杀，如今的 DEX 市场又会呈现怎样的格局 ?

大胆猜测：Uniswap、Curve 依然稳居前二，Balancer 则在三甲中夺得一席。Uniswap、Curve 地位无需赘叙，二者市场份额之和已占据 DEX 半壁江山。Balancer 比肩前者原因何在？

回溯去年夏天 DeFi 大爆发时期，Balancer 作为首个引入流动性挖矿的 DEX，在市场效应以及自身机制设计推动下，其流动性在 6 月至 9 月间增长 3400%，成为当时足以与 Uniswap、Curve「平起平坐」的去中心化交易所。

不幸的是，在随后爆发的「Sushiswap 与 Uniswap 大战」中，Balancer 被迫「出局」，退出前三。同时，受 Uniswap 成功验证 AMM 模式影响，市场涌现出各类 Swap，Balancer 敌手开始增多 .....

Balancer 就此淹没在竞争激烈的 DEX 市场中了？不仅没有，它还在蓄势待发。Defipulse 最新数据显示，年初至今，Balancer 锁仓量由年初 5.8 亿美元增至 16.4 亿美元，涨超 175%，DEX 排名跃至第四，超越 Bancor、1inch 等竞争对手。同期，其用户量长增超 40%，突破 11 万；原生代币 BAL 上涨 270%，即将逼近历史高点。

什么力量在推动 Balancer 悄然增长？其是否有望再次进入 DEX 市场中心？从市场环境以及趋势演变角度，火星财经 APP 带你重新认识 Balancer （BAL）。

Balancer 借 IDO 之风再起势

让我们从细微处了解 Balancer 悄然生长的真相。

年初至今，Balancer 各项指标均在上涨。其中，2 月中旬成其快速发展的关键节点。根根据 Duneanalytics 数据，Balancer 周交易量、新增用户、BAL 价格在这一时期出现明显涨势。

Balancer 每周交易量

具体来说，Balancer 周交易量在 2 月 22 日当周达 7 亿美元，创历史最高水平；新增交易者一周增超 6000 人，同样进入峰值。至此，Balancer 用户量约 11 万人，较去年夏天增长 4.4 倍。

Balancer 每周新老用户量

截至 3 月 10 日，Balancer 用户累计达 112562 人

从时间线来看，Balancer 增长期与 IDO 走热基本重合。IDO 即 Initial DEX Offering ，被称为首次去中心化交易所代币发行（另一种说法为「首次 DeFi 发行」）。2 月以来，不少新生 DeFi 项目选择通过 DEX 完成首次代币发行，IDO 概念也因此走红。 (责任编辑：admin)