技术

Tokenlon 协议是基于 0x 协议的代币闪兑合约，借助 0x 协议实现代币的原子交换和交易链上结算。2019 年，Tokenlon 在 0x 原有的基础上进行了升级，采用了 RFQ 链下报价的方式提高交易成功率。近期，Tokenlon 5.0 版本集成 AMM DEXs 流动性。

0x 交易协议是一个用以太坊编写的智能合约，它规范了订单的参数格式，并不直接对用户服务，虽然接入 0x 协议的交易平台可能存在一定差异，但是操作的基本流程是一致的；首先是由交易者创建链下订单，中继者（接入 0x 的 DEX）发现并将其托管到自己的服务器中，然后其他人可访问该网站，发现订单并进行交易。Tokenlon 是接入 0x 协议中最受欢迎中继器之一。

RFQ 链下报价

图 2-2 RFQ 报价模型下交易过程

图 2-2 为 RFQ 报价模型下的交易过程。由于专业做市商是在链下进行报价，因此可以任意地创建订单而不需要支付 gas 费用，在用户发起询问时，Tokenlon 服务器会每隔 4 秒请求一次支持该交易对的做市商，获得最新的报价，与链上报价相比，Tokenlon 的链下报价模型可以提高报价和交易的效率。

用户可以选择交易或不交易。用户一旦选择交易就可以将信息提交到链上，由于不存在链上价格更新、抢先交易（e.g. 例如做市商白名单机制）等情况，因此能够很大程度上提高交易成功率。与 AMM DEXs 相比，专业做市商可以免于非永久性损失，更有利于做市商，但是专业做市商的准入门槛比较高，普通用户无法参与。

流动性聚合

图 2-3 系统构架

5.0 是 Tokenlon 聚合更多流动性的第一步。在 5.0 的设计中，每个类型的流动性来源都会聚合成一种策略，策略是可以灵活配置拔插的。目前已经有了专业做市商（RFQ 策略）和 AMM DEX 策略。

由于 AMM DEXs 通常由算法决定报价，每一笔交易都会改变算法中的参数，如果 Gas 费高的交易被抢先打包，那么 Gas 费低的订单就可能无法交易成功。为了确保 Tokenlon 的交易成功率不被严重影响，在 Tokenlon 中设置了 3 个参数：

• 滑点：如果单笔交易中，AMM 提供的价格超过了用户设置的滑点，那么就不会接入该 DEX 的流动性；
• 失效时间：用户在一定时间内没有进行交易，那么该笔订单的报价失效，无法继续进行交易，也无需支付 Gas 费用；
• 矿工费补贴：在 AMM 交易策略时，在一定范围内补贴矿工费用，提交交易成功率。

除此之外，Tokenlon 优化了交易手续费的收取比例，如果用户支付的手续费可以弥补滑点差价，Tokenlon 会从收取的手续费中拿出一部分，确保交易成功。 (责任编辑：admin)