原文标题：《DeFi 之道丨 Hasu：Token 是引导 DeFi 网络效应的关键》
撰文：Hasu
编译：洒脱喜
来源：巴比特

治理代币（尽管我更喜欢用股权代币这个说法）通常赋予持有者一部分项目所产生的费用，以及治理中的一些投票权。

以 SUSHI 为例（Sushiswap 交易所的原生代币），当在 Sushibar 合约中进行质押时，质押者收取的费用为所有交易量的 0.05%，他们还会获得「Sushipowah」，这代表 Sushiswap 链外治理系统中的投票权。

像 SUSHI 这样的代币是在过去几年中最受热议的话题之一，它将大多数加密资产爱好者和研究人员分为两大阵营。第一个阵营认为代币是一种需要被最小化的负担（他们经常会质疑 XYZ 项目为什么需要一个 token？）。在过去，我也是第一阵营中的一员，但现在，我发现自己已渐渐加入到第二阵营，即将代币视为必需品和重要的激励机制。

让我解释一下我是怎么改变主意的。

我先从第一阵营的理论开始，归结起来有三个主要论点：

1. 治理本身是一种攻击向量，因为它允许坏角色改变协议的规则，并且在最坏的情况下甚至可窃取用户存款。这就违背了最初使用智能合约的全部目的。
2. 加密项目的目标是用开放和公平的协议取代寻租公司和机构。而从用户那里提取租金是一种倒退行为，这违反了这一核心价值观。
3. 由于协议是开源的，任何人都可以分叉，所以均衡租金总是为零。这只是一个时间问题，直到我们收敛到这一平衡，然后治理代币的价值同样会崩溃到零。这就是为什么今天在卖这些治理代币的人一定是骗子。

治理和安全

要说清楚一点，我发现第一个论点是非常正确的。加密网络和应用的大部分价值来自于难以改变。这允许用户相信应用会按照其说明的去做，并且开发者可以在没有平台风险的情况下进行构建。

而将治理附加到一个不需要治理的系统上，这就彻底改变了这种逻辑。当我们允许人类以自上而下的方式改变一个系统时，我们就失去了上述保证。而且由于一些可能的改变对用户非常不利，我们需要支付这些管理者费用，以便贿赂他们，让其更喜欢诚实的行为而不是恶意的行为。换言之，该应用的安全模型从加密模式转变为经济模式（由经济激励机制保证），这是非常糟糕的。

这一论点可以追溯到比特币本身。有批评人士指出，为了保护网络，我们给矿工支付了那么多钱，但唯一能攻击网络的人恰恰是矿工们！我们真的要为暴徒支付保护费吗？ (责任编辑：admin)