将反弹归因于矿工的另一个因素是比特币市场的规模。在超过三千亿美元的市值下，这么大的涨幅不太可能仅仅是由矿工造成的。毕竟，矿工囤积比特币的积极性不高。他们以波动的货币获得奖励，而他们的业务需要每月以 BTC 支付费用。因此，随着比特币发行量的减少，他们对市场的影响也会降低。

11 月期间，比特币的总市值增加了近 1000 亿美元。鉴于 11 月至今矿工只收到了不到 3.6 亿美元的资金，很难设想只有矿工对此有影响的情况。因此，监管层对流动性的任何打压影响都可能仅限于此，这种程度的影响太小了。

中心化交易所的作用

现在，让我们来看看中心化交易所的链上轨迹，并评估其对近期涨势的影响，这不仅是在东方监管压力加大的背景下，也要考虑到影响西方交易所的其他因素。

历史上，在中国运营的交易所一直是监管机构的主要目标。这一次也不例外。11 月 2 日，据报道，Huobi 的首席运营官被中国当局逮捕，不过 Huobi 否认了这些报道。在报道之后的几天里，由于用户越来越担心，Huobi 出现了大规模的撤资事件。这导致 6 万比特币被提现，损失相当于 10 亿美元的存款。

有趣的是，Huobi 并不是唯一一家比特币存款减少的交易所。在 2020 年的过程中，即使我们将 Huobi 从列表移除，主要交易所持有的比特币供应总量的比例也在累计减少。我们注意到，我们支持的主要交易所（Bitfinex、BitMEX、Binance、Bitstamp、Bittrex、Gemini、Kraken 和 Poloniex）持有的比特币总量都在减少。

尽管中国对比特币业务的打击无疑影响了 Huobi，但可能还有其他因素减少了西方的交易所托管的资产。

稳定币可能是造成这种减少的原因之一。作为背景，稳定币总市值年初至今增长了 3 倍，从 1 月份的 58 亿美元增长到截至 11 月的 178 亿美元之多。由于在中心化交易所有存款的最大好处之一是法币的存入提出，稳定币可能会争夺部分效用。我们在《稳定币的崛起》报告中探讨了一些问题，该报告对稳定币增长的驱动力进行了深入回顾。

另一个促成因素可能是比特币锚定币的兴起。虽然稳定币可能会提供相当于交易所的法币的效用，但比特币的锚定币可能会竞争其他交易所服务，如借贷。 (责任编辑：admin)