在 Pow 机制中，矿工投入了能源和硬件资产，他们更倾向于将其卖出，获得利润，是「外化」的。同时，BTC 是通过外部生产资料生成的，BTC 本身并不是生产资料，BTC 更像是商品，通过能源和机器产生出来，PoW 下的 ETH 和 BTC 一样，都更像是虚拟商品，都通过挖矿生成。

而 PoS 机制是「内化」的，ETH 本身变成了获得收益的工具，成为生产资料，质押代币越多获得的收益就越多。在 PoW 中，生产资料是能源和硬件，在 PoS 中，ETH 本身就是生产资料。这让 PoS 下的 ETH 跟 PoW 下的 BTC 和 ETH 有了完全不同的属性。

此外，通过 ETH 质押产生收益还有一个特性，就是它不具有交易对手风险，其风险是协议系统的内在风险。如果将 BTC 通过代币化之后进入以太坊 DeFi 上进行借贷，虽然它也可以产生收益，但它是有交易对手风险的。这种方式产生的收益还是外生而来的。

ETH 的这种生产资料的新属性，会让它在未来更加稀缺，跟系统融合度更高，进而捕获更大价值，获得更大溢价。

最后需要强调的是，加密市场波动极大，风险极大，市场永远是变幻莫测的。任何逻辑和推理在黑天鹅面前都是苍白的。任何时候都要做好自己的研究，做好自己的风险控制，做好自己的决策。

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