“黑天鹅”等不确定因素尚存对DeFi币种的选择要更加谨慎

作为行情敏感者的分析师，面对本轮下跌，OKExResearch首席研究员William建议要对DeFi币种的选择更加谨慎。

OKExResearch首席研究员William分析指出，DeFi流动性挖矿模式可以分为三个群体：DeFi项目方、一级市场从事“流动性挖矿”的耕作收益者、二级市场的投资者。“流动性挖矿”的本质就是商家补贴，而且是用二级市场投资者的钱来补贴贡献了流动性的耕作收益者。在这个模式中，商家以几乎零成本获取了流动性（以及流量），收益耕作者以低风险获取了高额收益，而二级市场负责最后的接盘。这个游戏可以持续的关键在于二级市场的DeFi币种保持正收益，但周六出现的暴跌已经敲响了警钟。过去在博傻理论下，二级市场的投资者尚可以提前出仓，玩击鼓传花的游戏。经过周六的大跌，相信二级市场的投资者会对这场游戏有更清晰的认识，对待DeFi币种会更谨慎。

对于宏观市场发展层面，William指出，“312暴跌”的主要因为“黑天鹅事件”，即使是在3月初，又有多少人能预料到疫情在全球，尤其是在美国的快速蔓延呢？同样地，市场也没预料到石油谈判突然破裂导致的油价大跌。目前破坏规模类似于3月的黑天鹅事件，可能会出现在11月的美国大选前后。当然，“黑天鹅”是小概率事件，会不会发生又是另一回事。下半年影响宏观经济的最大不确定性因素是11月的美国大选，哪一个候选人能获胜目前还不确定。大选结果将会对全球经济贸易产生巨大影响，但是利还是弊，有待选举结果。

DeFi是巨鲸游戏下跌是意料之中

在采访中，极豆资本创始人张逸云认为自己是“新韭菜中的老韭菜”，并表示本次下跌是一定的。

在张逸云看来，前期DeFi早期参与者赚了主流币大部分红利，现在大盘行情需要回调，比特币在1～3个月内会大概率会回调到8000～9000刀，DeFi类的项目会跌的更厉害。现在不是参与投资DeFi的最佳时机，全球真正参与投资DeFi项目的人数不会超过5万人，是一个巨鲸的游戏，老韭菜和新人都会后知后觉。

此外，等大盘回调到足够底部的时候再参与DeFi会获得更大的利润回报，现在的DeFi项目挖矿都需要主流币抵押流动性，主流币下跌会造成更大的流动性缺失，最终导致DeFi项目资金供血不足。

Sushi是个典型的匿名团队做空市场的经典案例，Sushi团队虽然套现以太，但是并没有完全离场，在下跌过程中赚取足够的利润。一个在短短几天内上了三大所的项目，死亡的概率非常低。暴跌会带来更大的机会，上涨也会带来更大的风险。估计很多人对Sushi这个项目会又爱又恨。

震荡的行情背后是CEX正式向DEX宣战

作为新兴派的代表，Bitouq区块链治理直播机构创始人陈默则认为，市场震荡乃至流动性抽离变现的整个过程是CEX向DEX宣战的表现。

陈默分析称，上周的动荡行情代表着CEX正式向DEX宣战，因为DEX数据透明，CEX无法拿到真实数据，从链上数据来看，在行情下跌开始的一段时间，并没有出现大量的流动性抽离情况，所以CEX为应对DEX崛起将带来的挤兑风险，采取数据砸盘的可能性很大，从而引起恐慌情绪，部分矿工开始抽离流动性变现，导致一系列连锁反应。这也是目前市面上的主要论调。

而就在最近几天三大CEX先后开启DEFI挖矿业务也验证了这一点，CEFI与DEFI之争刚刚开始。对于我个人来讲并没有太大影响，因为我是以稳定币挖矿为主，类似POOL2类型的套娃挖矿占比较少，但是对于高风险偏好的投资者来说，这次下跌普遍资产贬值近一半左右。