以 Defibox 为例，它的 AMM 机制可以使得用户无需挂买卖单，即时完成代币兑换，并且提供流动性成为自动做市商，目前确实也吸引了大量的自动做市商。火币网上交易速度慢，用户买单总是得不到匹配。但 Defibox 的 AMM 模式解决了以上问题，无限流动性、即时人机交易、任何人都可以当做市商，让交易深度大增。因此昨晚出现大量用户在火币购买 EOS，再去 Defibox 卖 EOS 套利，这在一定程度上稳定了正常的流动性。

为什么中心化交易所会出现这样的问题，DEX 为什么又可以予以补充？甚至有观点认为，未来核心的 DEX 可能会抢走中心化交易所 CEX 的定价权。

参考欧科云链研究报告，我们可知，在 CEX 的竞价制度中，价格优先原则是竞价市场上普遍采用的撮合原则，而且被作为首要的优先原则，即第一优先原则。

这种模式要求经纪商在接受委托进行交易时，必须按照最有利于委托人的利益买进或卖出资产，即买进资产时，较高的买进价格订单优先满足于较低的买进价格订单；卖出资产时，较低的卖出价格订单优先满足于较高的卖出价格订单。

而在 DEX 的 AMM 机制里，没有价格发现的功能。比如在某一资产的交易上，用户 A （做市商 A）挂出的是 5 美元 / 手的买单，用户 B （做市商 B）挂出的是 10 美元 / 手的买单，在竞价制度或做市商制度下，用户 B （做市商 B）先实现交易，但在 DEX 中，因为 AMM 的价格是靠流动性驱动的，交易价格由储备池的资产情况决定，而非订单价格决定，即 AMM 会自动产生一个交易价格。为此，AMM 不得不引入套利者这一重要角色：一旦 AMM 平台上的价格与市场公允价格不同，就会出现套利空间，并将价格拉回正轨，于是就发生了昨晚火币-Defibox 的套利情况，也间接把 EOS 拉回了正常的行情。

从未来发展看，自动做市商制度很难完全取代现有的竞价制度和做市商制度，但可以凭借其简洁灵活的交易特征，成为金融市场交易的补充，DEX 与中心化交易所的二分天下是可以期待的。

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