近期，部分交易者或已感受到 BTC 与美国股市的联动特征，该组相关系数证明此联动关系确实存在。不明显负相关成交量表明，热钱或在美股与数字资产市场中进行了小规模切换，但其仍对入场数字资产现货交易持犹豫态度。具体而言，在美股缩量时，部分热钱开始进行数字资产交易（增量），但未呈现出强烈的（即强负相关）入场意愿。

「数字资产与美股走势的相关性将在短时间内继续保持，市场热钱会同时参与美股和数字资产交易。」

——Deribit Lin

外部，受 COVID-19 造成的恐慌影响，全球经济环境不佳，数字资产行业无法幸免其难；内部，BTC 市值占比仍维持在 65% 一线居高不下，行业无破局者诞生。当前，内外部环境共同造成数字资产现货行业热度持续降低。

本季度 BTC 市值占比，来源：TokenInsight

BTC 成交量降至全市场四成，行情激活需靠热门项目

尽管 BTC 市值长期占数字资产整体市值 65% 以上，本季度 BTC 成交量降至现货成交总量的 39.9%；其中六月仅占 37.8%。 BTC 极高的市值占比与其较低成交量占比产生了错位，窄幅震荡的走势无法吸引资金入场，进而使市场整体发展陷入迟滞。

20Q2 BTC 成交量占现货成交总量比例，来源：TokenInsight

在富有活力的市场中，不同种类的资产应具有明显的轮动效应。但在数字资产市场中，各知名项目的成交量走势却大致相同。这一现象表明，在区块链花样繁多的应用场景尚未真正落地的今天，数字资产市场具有较高的单一性；换言之，当前数字资产市场仍处于初级阶段。

20 年 6 月各主要数字资产项目成交量走势对比，来源：TokenInsight

如下图所示，市场高单一性的特征造成在 BTC 成交量上升时，其余主要数字资产成交量无明显上升，多数新进资金流入 BTC；而 BTC 成交量的大幅下降，则会带动其余主要数字资产明显缩量，资金流出数字资产现货市场。

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