Catherine Chen 17分钟前 Curve V2 vs.Uniswap V3，究竟有无输赢之分？

　　分析

　　作者：@JiBofan

　　来源：推特

　　Curve V2是否在DEX之战中输给了Uniswap V3？许多人声称Curve已是具行尸走肉，但是数据说明了什么呢？答案会让你大吃一惊。

　　简而言之：Curve和Uniswap都是赢家，但它们取得胜利的市场不同。Uniswap在稳定币市场中与Curve处于50/50的对峙状态，在波动性货币对中占主导地位，而在合成市场则完全失利。

　　市场细分如下：

　　稳定币

　　Uniswap在升级后市场份额翻了四倍，但只有在引入了1bps（0.01%）的稳定币兑换费用后才稳定了收益。在UST脱锚期间，Curve的市场份额回升到80%，之后Uniswap重新夺回了它的王位。这个过程至少可以说是跌宕起伏的。

　　总锁定价值

　　Curve池的TVL往往比Uniswap池更大，这是因为：a) Curve的高度激励治理结构协调了LP激励(例如CRV奖励)，b) metapool的积累效应增加了3pool的流动性。

　　效率和滑点

　　对于四个交易量最大的稳定货币对，除了USDC/USDT外，Curve的池利用率(24小时VOL/TVL)更好。在滑点方面，Curve和Uniswap的得分相似，Curve在1000万美元这样的较大交易规模上略胜一筹。

　　结论：尽管市场份额下降，但Curve保持强劲。虽然Uniswap的平均费用水平较低，但Curve的TVL更高，效率也不相上下——这是因为在Uniswap交易最多的货币对USDC/USDT方面，1inch路由到Curve的交易量是Uniswap的两倍多。

　　波动性货币对

　　然而，稳定只占Uniswap V3过去一年交易量的14%。对于ETH/BTC/USD等主要的波动性货币对，Uniswap是一个明确的霸主，在各个方面都打败了Curve三币池来之不易的收益。

　　那么，Curve在波动性货币对市场上输了吗？对于STG、BTRFLY、YFI等长尾资产而言，Curve实际上拥有更好的交易量，但效率仍然较低。

　　也就是说，虽然Curve累计的交易费用更高，但每投资一美元，Curve的回报率较低。

　　合成资产交易对

　　Curve是包括stETH、sETH和renBTC在内的“ETH/BTC锚定币”的明显赢家。Curve占stETH日交易量的65% (而Uniswap为2%)，而占renBTC日交易量的84% (而Uniswap为14%)。

　　Curve是如何获胜的？这场胜利对Uniswap来说大吗？ (责任编辑：admin)