这具有讽刺意味，因为 DeFi 的精神最初是作为一种创建更加开放和公平的金融体系的方式开始的。DeFi 的出现激发了改进系统的可能性，该系统通过计算机级别的信任和透明度将人类级别的信任降至最低。然而，过去几周中心化加密货币贷款机构发生的崩溃往往让 DeFi 受到错误的关注。 Pantera Capital写了一篇文章，反驳了所有被误导的记者，他们将责任归咎于“DeFi”，而不是中心化的加密公司。

　　实际上，DeFi 的真正目标是“改善”当前的金融体系，实现更加无缝和透明的资本流动。虽然有一些容易实现的成果，如通过通证化和其他金融市场聚焦的用例提高金融资产的效率，但随着我们的世界变得更加数字化和全球化，DeFi的最终形式将是其提供更多信贷的能力。

　　超额抵押加密贷款

　　DeFi 目前的标准是提供比你借的钱更多的资金，这样协议就可以在不用信任借款人的情况下充分发挥作用。他们不需要费劲地确认借款人的身份，评估借款人的信用状况，并在贷款被用于购买游艇的情况下采取措施追讨借款人。

　　在超额抵押系统中，抵押品的价值需要至少等于或高于贷款的价值。通常，我们谈论的是超过 50% 的 LTV 比率。因此，对于超额抵押的加密贷款，机制很简单：提供抵押 > 偿还 > 取回你的资产 > 或被清算。

　　但是，当谈到抵押不足的贷款时，事情就变得有点复杂了。

　　抵押不足的贷款允许投资者通过提供低于贷款价值的抵押品来获得信贷。在某些情况下，投资者可能根本不需要提供抵押品。在传统金融系统中，贷方将通过各种标准化指标（例如信用评分、跟踪记录，甚至凭证或影响力）来评估借款人的信誉。在发达市场，如果借款人无法偿还贷款，则会出现法律诉讼和其他法庭案件。在新兴市场，你甚至可以预料到高利贷者会强迫你还款，这会对你造成身体上的伤害，但我离题了。

　　抵押不足贷款的好处

　　与现有的信贷市场相比，DeFi的贷款规模非常小。 2021 年全球无抵押/抵押不足债务规模超过 10 万亿美元，消费者债务超过 15.6 万亿美元。如果 DeFi 真的想整合、颠覆甚至取代当前的金融体系，它需要冒险进入抵押不足的世界。

　　一般有3个主要问题需要解决：

　　如何评估信用

　　在链上集成现实世界资产（RWA）

　　借款人成为不良行为者时的措施

　　为了有效地解决这些问题，我想不出一种不涉及某种中心化的方法，比如依靠现有的法律和法院。也就是说，通过 DeFi 对传统信用系统进行任何形式的改进都将释放巨大的价值，即使在短期内会进行中心化权衡。我们谈论的是更快的交易、减少的管理麻烦、简化的便利、不可变的所有权记录以及实时可追溯性和验证。 (责任编辑：admin)