合并后的 ETH 发行；来源：Ultrasound.money

　　当然，合并将成为 ETH 资产的一个巨大的看涨催化剂。基于目前的 ETH 质押量，合并后确保网络安全所需的发行量预计将从 550 万 ETH 下降到 60 万 ETH。

　　基于过去 30 天的网络收入 -- 由于修正和费用烧毁，网络收入处于 2021 年夏季以来的最低水平 --ETH 预计将出现净通缩，其供应量预计将减少 0.6%。

　　再加上从矿工到验证者的升级所带来的结构性抛售压力的消除，这代表着 ETH 的长期价值主张得到了重大改善。

　　2) 竞争升温

　　虽然许多竞争对手在熊市中失去了动力，但以太坊及其 L2 仍然面临着来自其他生态系统的重大竞争。

　　最近 dYdX 宣布计划从 StarkEx 迁移，并将其 V4 协议通过自己的 Cosmos 链推出，就强调了这种竞争力量。作为新技术的早期使用者，DEX 的迁移是对应用链理论的验证，也是一个领先指标，表明团队和协议可能会跟随它的步伐，追求更多的主权。

　　Solana 每日活跃账户；来源：Nansen

　　另一个对以太坊施加越来越大压力的网络是 Solana。凭借快速增长的 NFT 生态系统，该网络在过去 30 天内拥有所有区块链中最多的用户，达到 2030 万。Solana 继续增长其用户群，并保持开发者的心智份额，尽管有看跌的风向。

　　随着使用率的增加，像 Optimism 和 Arbitrum 这样的 L2 遇到了困难，并且两者都在经历实施新的尖端技术所带来的成长痛苦，其他生态系统继续对以太坊及其规模化解决方案网络施加竞争压力的大门似乎是大开的。