衍生品市场目前呈现出中心化和去中心化平台齐发力的状态。中心化衍生品交易平台中，有交易平台日交易量突破100亿美元，而去中心化衍生品交易平台中，dYdX和Kine Protocol日交易量突破1亿美元。随着去中心化衍生品玩法逐渐增多，除了永续合约，期权、合成资产、利率产品和Staking 产品的用户量也在提升。

交易量提升、用户需求逐渐分散化、玩法多样化是目前衍生品市场发展的优势。

（二）发展趋势：功能更多、更完善的衍生品协议将更具冲击力

从衍生品赛道的项目类型分布来看，衍生品交易平台占据主导地位。而衍生品交易平台将与其他类型的衍生品协议合作，丰富用户的交易体验。

Solana生态衍生品交易平台01 Exchange就是很好的例证。其亮点包含了衍生品发展的几个趋势：跨链、支持更多币种和公链、集成多种功能、提升资本效率和流动性。

用户更加关注衍生品协议的使用体验、衍生品对市场的对冲效果、衍生品的资本效率，因此衍生品赛道项目将从完全去中心化、功能聚合、优化用户体验等方向开发迭代。

衍生品赛道存在的问题

（一）去中心化衍生品平台交互量偏少

目前衍生品赛道的交易平台中，中心化交易平台占主导。前文提到，头部中心化衍生品交易平台的日交易量是dYdX的8倍以上。而dYdX在去中心化衍生品交易平台中，交易体量远远领先于其他平台。

除了dYdX和Kine Protocol，其他去中心化衍生品交易平台近期日交易量均低于1亿美元。在交易量和用户量方面，中心化衍生品交易平台占据绝对优势。

虽然去中心化衍生品协议的种类和玩法更多，协议开发者力求更好的资本效率，但是用户依然集中于中心化交易平台和少数去中心化平台。

（二）清算风险

不久前，stETH暴跌加速三箭资本的崩盘，阐释了衍生品存在的清算风险。市场整体低迷的情况下，衍生品中使用的杠杆、DeFi可组合性带来潜在的风险因素。衍生品属于加密市场的一部分，加密市场的波动对于衍生品项目而言是机遇和挑战并存，使用衍生品对冲市场风险需要一定的门槛以及对加密市场的理解。