跟踪采矿收入的最精确指标是哈希价格，它衡量每天每单位哈希功率的美元计价收入。该指标通常独立于价格波动，即使比特币价格上涨，它也可能下降。下图显示了自 2022 年初以来挖矿难度的增长和哈希值的暴跌。事实上，6 月下旬的哈希值自 2020 年 10 月下旬以来首次跌破 0.10 美元。市场看跌的另一个症状使生活更加困难，利润减少在采矿业。

上市矿业公司股价暴跌可能是当前市场状况的最强烈信号。由于上述所有原因，大多数矿业公司都持有大幅贬值的实物矿业资产，随着比特币价格的下跌，利润率越来越低，并获得了更便宜的数字资产。但矿业股也往往对比特币的价格起到高贝塔系数的作用，因此当比特币价格上涨或下跌时，矿业公司的股价会在同一方向上经历更大的波动。

下面的折线图显示了在纳斯达克交易的十几家不同矿业公司的标准化一年表现。在撰写本文时，几乎每家公司在此期间都下跌了至少 60%，其中表现最差的 Stronghold Digital Mining 下跌了 94%。比特币矿工……及其股东的日子很艰难。

在看跌的情况下，比特币市场经常指望矿工来衡量情绪是稳定还是恶化。矿工出售硬币、拔掉机器插头或清算硬件，这些都表明，是的，条件很差。但最终所有这些数据都遵循比特币的价格，而不是影响比特币的价格。因此，上述任何数据集何时会改善是一个悬而未决的问题——这取决于比特币市场何时趋于平稳或转为看涨。在那之前，矿工们将继续按照他们现有的计划运营，以度过另一个漫长的熊市。