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时至今日，加密资产正日益成为后现代投资组合的关键组成部分。现代投资组合理论（MPT）也已成为构建多元化资产投资组合的主流框架，可以预期将优化整体风险和回报。多年来，投资者在不断变化的市场环境中应用了这种方法，而现在，他们的投资组合正在发生演变。 由于加密货币资产的逐渐强大，投资者们在现有投资组合中开始加入这个最新的资产替代类别。本报告将通过现代投资组合理论（MPT）的视角，来深入研究加密资产的投资论点，以及它们在投资组合中的作用。 • 新兴资产类别： 加密资产已经成为后现代组合的一个关键组件，它为分配者提供了一个新的类别，将风险和回报范围扩展到房地产或私募股权等传统选择之外。加密资产提供了对下一波网络、web 3.0云经济的敞口，用户采用率的增长速度与1999年的互联网大致相当。尽管加密资产强劲增长，但其市场估值周期甚至早于20世纪90年代中期的互联网。加密资产提供了约2.7万亿美元的可投资范围，或全球金融资产的约1.2%，并且最近已经变得足够大，可以纳入机构投资组合。 • 宏观投资环境： 机构现在正在使用加密资产作为一种新的投资组合构建工具，在宏观环境下，货币供应增长和负实际利率创造了一种动态，不冒险实际上是最大的风险之一。对于许多现金充裕的投资者来说，传统的资产委托没有其他选择，这使得股票和债券的估值达到历史高位。在过去30年里，高估值加剧了预期回报下降的问题，这要求投资者在承担更大的投资组合波动性的同时，更大程度地暴露于非流动性的私人市场替代产品，以维持7%的预期回报率。 • 后现代投资组合资产: 使用加密货币的后现代投资组合资产，在过去10年中有8年是表现最好的资产类别，通过作为一种风险资产和对冲通货膨胀，为具有挑战性的宏观环境提供了一个解决方案。加密资产使之前受到限制的投资组合经理能够在一个新的极大扩展的风险和回报范围内进行配置。虽然加密货币资产带来了更高的回报率和更高的波动性，但在过去三年里，它们也为拥有更高夏普比率或风险调整回报率的投资者提供了比其他所有资产类别更丰厚的回报。加密货币资产与全球资产类别的相关性较低，与其他加密货币资产的相关性适中，这使它们具有有吸引力的投资组合多样化优势。 • 全球60/40+加密产品组合： MPT是建立在一个原则之上的，一个适当多样化的风险资产投资组合可以为既定程度的风险提供比那些资产单独提供更高的回报。在过去三年中，将全球60/40股票和债券投资组合与1%、3%和5%的加密货币组合组集中在一起，将会带来越来越高的回报，波动率略高，跌幅最大，但夏普比率高于单独的全球60/40投资组合。增加该投资组合对加密货币一篮子的敞口将继续改善夏普比率，直到加密货币的投资组合权重超过约40%。 (责任编辑：admin) |