Ribbon 继续以超过一半的 TVL 主导结构性期权。在本季度开始拥有该行业几乎所有 TVL 之后，其市场主导地位正在下降。这并不是对 Ribbon 增长状况的影响，这本身就令人印象深刻，但更多的是突显了该行业其他协议在本季度的迅速崛起。让我们深入研究每个并比较每个的细微差别。

Ribbon

Ribbon Finance 是一种传统的结构化产品协议，运行在 Opyn 的市场之上。每周，Ribbon 的 7 个金库中的每一个都利用存入的资金来承销 Opyn 上的期权，然后将其出售或拍卖，所收取的溢价作为收益返还给金库。在第四季度，Ribbon 为其金库产生了超过 1100 万美元的承保费。

9 月，该协议发布了 V2 版本的金库，最近已将所有资金完全迁移到 V2 版本。与 V1 一样，V2 金库每周执行期权销售策略。V2 的变化是去中心化金库的行权选择，改变费用结构，并启用元金库（在 Ribbon 金库之上构建策略的协议的费用共享）。将费用结构从提款费转变为管理费和绩效费（2% 和 20%）的模式更紧密地使协议的目标与用户保持一致，并在 Ribbon 之上实现更多可组合的策略。

Ribbon 一直是该领域的创新团队，并率先推出了与 Yearn 的 yvUSDC 组合的收益率产品。用户的 USDC 抵押品不是出售针对普通 USDC 的看跌期权，而是转换为有收益的 yvUSDC，这通过从生态系统中的借贷需求中获取收益以及期权溢价收益来提高金库的超额收益状况。除了对所提供的产品类型进行创新外，Ribbon 还在向 12 月在 Avalanche 推出的其他公链推动扩张战略，并提出了实施 Solana 的计划。

Dopex

Dopex 可能是这里所有项目中最雄心勃勃和最具创意的路线图，尽管目前使用量不是最大的，但其估值已飙升至所有期权协议中最高的流通市值。该协议的工作方式也相当独特。Dopex 没有使用存款来承销另一个协议的期权，而是在同一协议上获取流动性并承销所有期权。

它的主要产品是 SSOV（Single Staking Options Vaults），作为一种结构化期权。每月，用户可以将资金存入金库并选择他们想要提供流动性的执行价格。存款期结束后，资金用于以各种执行价格承销期权，其他用户可以在该时期内购买这些期权。与 Ribbon 使用的“一劳永逸”金库相比，这是一种更精细的覆盖看涨方法，为用户提供了更多控制权（以复杂性为代价）。目前，仅支持四种资产的调用：DPX、rDPX、ETH 和 gOHM。

Dopex 的费用不向金库存款人收取，而是向期权买家收取，这标志着其他协议的明显差异。购买期权时收取 20 个基点，在纪元结束时行使价内期权将额外收取 10 个基点。 (责任编辑：admin)