|
解读DEFI借贷RARI Capital的运作机制、业务状况及价值评估 Mint Ventures热度: 38458 Rari Capital业务短期增长快速，且没有任何VC投资背景，其规模增长主要由业务自增长为核心，并没有代币激励辅助。 原文标题：《Rari Capital-长尾资产借贷新市场开拓之路》 研究员：Rollin —— ▌1.1.核心投资逻辑Rari Capital当前业务聚焦在长尾资产借贷赛道上，业务发展符合行业发展趋势，业务短期增长快速，未来有望进一步拓展到B to B或者DAO to Dao的同业拆借市场。项目并没有任何VC投资背景，其规模增长主要由业务自增长为核心，并没有代币激励辅助。团队风格偏向认真做事一些，营销内容较少。此外，团队还具备社会回馈意识，目标将协议收益的50%用于捐赠。整体来看，该项目值得长期关注。 ▌1.2.估值相比传统去中心化借贷平台，结合Rari Capital自身发展空间和未来面临的风险，当前市场估值处于较为合理的位置。 *本文的所有观点都不应作为投资建议。 ▌1.3.主要风险当前项目主要风险来自于长尾资产的预言机价格容易受操控的风险。 —— ▌2.1.项目业务范围Rari Capital是一套去中心化金融协议，主要产品是收益聚合器和FUSE利率协议，其治理代币为RGT。 Rari Capital主要提供了以下三类产品： Fuse：自定义利率协议，用户可以定制化自己的借贷池。定制内容包括但不限于资产、白名单、预言机、抵押品系数、清算激励等参数。 收益聚合器：分别基于USDC、DAI和ETH三类资产，从各个借贷协议(Compound Finance、AAVE、dYdX、mStable、Fuse POOLs)中通过算法获取最优收益。 Tranches：Saffron Finance基于Rari Capital创建的分级稳定币池。 2.1.1.Fuse借贷池 Fuse是一种开放的利率协议，允许用户借出和借入数字资产。Fuse 协议使任何人都可以立即创建和部署自己的借贷池。该协议允许用户选择所有自定义参数，同其它Fuse借贷池的风险是完全隔离的，这不同于传统的借贷平台上使用的统一的大型借贷池。每个借贷池都是独立的，借贷池创建者可以根据他们的风险偏好定制他们的借贷池，而不会损害或影响其他借贷池的安全。根据创建者的偏好，借贷池可以设为公共或私有。如下图所示，是18号Fuse借贷池的资产池情况，左边是供给端资产，右边是可借贷资产。 |