同样的飞轮不适用于不管理风险或支持系统的代币，因为没有“平台安全”的概念。

零风险管理的不必要的费用抽取

从长远来看，任何不管理系统中某种风险的代币都可以被分叉出来。这自然引出了一个问题：DeFi 用户真的关心费用抽取吗，如果不，这有什么关系？

今天，很明显，DeFi 用户对费用不敏感。不过，这不会无限期地持续下去。正如杰夫·贝索斯的名言，“你的利润就是我的机会。”不必要的费用抽取越大，第三方削弱/分叉/采取其他行动来规避费用的动机就越大。特别是，我们希望钱包和其他前端能够做到这一点，并将自己定位为代表他们的客户。

如果 Alice 分叉 Sushi 并创建 Tempura，为什么 LP 会留在 SushiSwap（他们只能赚取 25 bps 而不是 Tempura 的 30 bps）？当然，答案是 SushiSwap 有差异化的接受者流量，因为它有一个品牌。对 LP 而言，$100亿 ADV 25bps 比 $0 ADV 30bps 更划算。

但是如果所有的 LP 都将他们的资金转移到 Tempura，那么接受者流量自然会随之而来，因为大多数交易者都在使用，或明确或隐含地（例如，查看1inch，然后直接进入协议），DEX 聚合器和前端！

随着时间的推移，随着越来越多的零售参与者进入该领域，我们认为他们将直接与超本地化前端连接，这些前端汇总了许多场所的价格。这样做的结果是品牌价值会降低，因为原语本身并不拥有客户关系。最重要的是，老练的市场参与者确实关心支付不必要的费用。当这种情况发生时，我们预计占主导地位的前端会分叉出纯粹的费用抽取代币。

总结

证明 DeFi 代币价值捕获的最佳方法是在需要管理的系统中存在某种风险。

从逻辑上讲，这个框架提出了一些 DeFi 代币——最著名的是 UNI、SUSHI 和 YFI——应该考虑构建新的特性和功能，这样它们各自的生态系统就有一定的风险来管理。随着这些生态系统中总风险量的增加，它们变得越来越难以分叉。