协议及其代币处于非常不同的发展阶段，具有不同的特征。BarnBridge和Pendle已上线，拥有代币。APWine处于测试网络阶段，拥有一个代币。Element在没有代币的情况下处于活跃状态。Swivel既没有上线也没有代币。

　　自今年第一季度达到高点以来，收益率已大幅下降。

　　因此，固定收益率也极低。即使是Aave和Compound目前也要对其承诺的4%的机构固定收益率进行补贴。由于对低固定利率没有需求，收益代币投机者无法获得足够的杠杆来使交易变得有价值。因此，需要输入激励措施。

　　就BarnBridge而言，每月有6000个BOND代币支持初级部分TVL。如果没有激励措施，它还会有多少呢？

　　Pendle仅提供Aave USDC和Compound DAI金库。88mph为Aave和Compound以及更复杂的Harvest和Yearn收益农场、UNI、stETH和WBTC 提供可分解性。BarnBridge坚持使用稳定币，但在Aave和Compound中添加了CREAM。Element仅使用Yearn。激励措施似乎推动了大部分交易量。

　　基础收益代币的选择，现金流的分配和代币激励的使用都会影响承诺的固定利率以及浮动利率代币或存款的预期收益。下面对其中三种协议进行了比较。

　　自2021年第一季度以来，收益耕作（Yield farming）的预期回报大幅下降，降低了固定和浮动收益的吸引力。农场收益是否会恢复到2021年投机春天期间的水平？目前，BarnBridge、88mph和其他公司为了获得TVL，将基本收益提高10倍以激励储户。但这不可能永远持续下去。当激励措施用完后会发生什么？

　　投机者经常寻求利用收益农业的潜力。Alpha Homora杠杆农场拥有超过10亿美元的TVL。在这个成熟的细分市场中，收益代币和存款是用户的另一种选择。另一方面，固定收益有一个不太明显的用例，特别是考虑到目前大多数协议的复杂性。虽然加密货币原生投资者可能不满足于4%的利率，但这样的回报可能会吸引更年轻、更精通技术的投资者。但是，这些固定利率投资者是否会容忍执行TradFi中非常简单的策略所需的复杂性？

　　举例来说，88mph计划在其v3版本中简化与其他平台的集成，并提供简化的激励措施，目的是针对那些能够更容易接受新的固定利率投资者的合作伙伴。成功的关键可能是与金融科技公司和DeFi聚合商合作，提供所需的用户体验，以吸引TradFi用户和加密货币新手进行DeFi的固定利率投资。然而，如果过渡到法币的过程并不艰难，那么在与美元挂钩的收益率高的情况下，为什么不接受摩根大通？ (责任编辑：admin)