上周末，全球最大的加密货币零售交易所币安遭遇了一系列执法行动或相关影响。对于币安和其他多年来一直在测试全球金融监管边界的交易所来说，这可能预示着更大的麻烦。

上周五，日本金融厅发出警告，称币安未经适当注册就向日本公民提供金融服务。上周六，英国金融市场行为监管局对币安市场有限公司（Binance Markets Ltd．）发出了类似警告，币安试图通过这家公司在英国提供受监管的服务。上周日，在加拿大安大略省对 Bybit、KuCoin 和 Poloniex 交易所发出警告或采取行动后，币安宣布将停止在安大略省提供服务。

与币安一样，这些交易所大致属于一类“全球”加密货币交易所，它们被广泛用于没有明确获得运营许可的司法管辖区。上周末的一系列行动可能预示着全球将对这类加密货币交易所进行更严厉的打击。

像 KuCoin 和 Bitfinex 这样的交易所的增长很大程度上是基于所谓的“监管套利”。这一术语是指利用不同地方的法律差异来逃避监督和控制，也可以更简单地指利用不明确或执行不力的监管。

Uber 的增长是监管套利的一个主流例子。2010 年代初至中期，这家打车巨头利用技术和法律上的借口，向明确禁止其业务的辖区扩张，比如德克萨斯州的奥斯汀。通过这些违规行为，一家市值 950 亿美元的上市公司应运而生。

就交易所而言，监管套利主要涉及将总部设在监管较低的地区，同时通过虚拟专用 VPN 软件，在受限制的国家提供服务。它们还受益于发达国家监管机构一直持续到 2018 年的一段不感兴趣的时期。像 BitMEX 和币安这样只处理加密货币、不提供法币准入门槛的交易所，监管机构似乎尤其视而不见。

尽管法律名义上禁止他们为美国等地的客户提供服务，但币安和其他公司还是照常这样做。想要在 BitMEX 上购买杠杆多头的美国客户只需要安装 VPN 软件，假装他们位于，比如说，摩洛哥。对于监管机构对此类活动的抱怨，交易所的回应通常都是装模作样的，它们声称，地理隔离意味着它们没有为不应该为的客户提供服务，而且完全无视有明显证据表明它们采取了规避措施。

尽管在最近的牛市中，监管机构加大了对全球交易所的审查力度，但这种基本情况依然存在。由于许多国家，特别是发展中国家的金融监管或执法松懈，交易所仍然可以自由地为这些居民或通过 VPN 伪装成加密货币的人提供销售或交易便利。如果你把公司总部设在一个以监管宽松著称的地区，风险会进一步降低。

例如，BitMEX 长期名义上的总部所在地塞舌尔，以及币安的中心总部所在地马耳他。这些总部在很大程度上是出于法律目的：例如，币安的业务似乎分散在一个模糊不清的办公系统中，而办公系统本身就是抵制执法的堡垒。 (责任编辑：admin)