原文标题：《引介｜dTrade 保险基金》 本文将回顾在提供杠杆交易的交易所中常见的损失补偿机制。具体来说，我们将研究保险基金和自动去杠杆作为交易平台上资本回撤的对策作用。在继续讨论之前，建议读者对永续期货合约和杠杆交易有基本的了解。
保险基金为交易所的偿付能力和公平性提供了一个资本缓冲。筹集保险基金就是让所有可能被清算的交易者付出成本，共担风险。作为回报，交易者可以确保他们将始终获得应得的利润。 杠杆的风险现货市场上任何交易的最大可能损失是 100%，即现货资产的价格降至零的情况。然而，在杠杆作用下，损会比初始资本的 100% 还要大。这是因为借来的钱增加了头寸规模，超过了在现货市场交易时的规模，放大了利润和损失。永续合约是用加密货币杠杆交易的最流行工具，我们将在本文中重点介绍。 每当现有的抵押品不符合开仓的最低要求时，清算引擎就将开始清算仓位。这种加杠杆永续合约仓位的清算会引起风险，波及整个交易所资本回撤。这些风险随着现货市场的波动而增加，一些账户的价值会迅速降到零以下，价格滑点往往会更高。价格的快速变动往往会使一些账户所欠债务多于其资产价值。例如，一笔亏损的多头交易可能会在破产价格以下被清算（强行平仓），交易者的账户出现负余额。由于每笔交易都有一个对手方（如我方买入，他方卖出），交易所将没有足够的资本留给对手方来获取盈利。即使交易所努力减少这种低效清算的频率和影响，这样的事仍然在发生。 保护机制衍生品交易平台通常提供有限的下行空间，这意味着他们不会因为负余额而对交易者进行清算。相反，他们使用两种策略来保护系统的偿付能力。第一道保护线是保险基金--一旦清算资金少于应获得的数额就会立即补偿的资本池。dTrade 的结算是以 USDC 稳定币进行的，所以保险基金是以 USDC 为资本。保险基金是保护交易者的公共物品，不属于任何人。在保险基金枯竭的极端情况下，自动化去杠杆作为最后的手段来保护交易者。这两个机制确保获胜的交易者获得他们应得的利润，并确保交易所保持流动性和偿付能力。 保险基金为了分析保险基金的资金流入和流出，让我们看看两种可能的情况。在此之前，需要定义与每个杠杆交易相关的四个价格。我们会在这篇文章叙述更多的细节，但是概括来说，杠杆是名义头寸价值与抵押品标定价值的比率。现在让我们以永续合约交易为例，剖析一下四个相关价格。 (责任编辑：admin) |
