首先，FTX 也会实时监测用户仓位及其保证金率。不过与其他平台不同，FTX 会在用户保证金率低于维持保证金率时，发送限频清算订单，来平掉低于保证金的头寸，这样 FTX 平台上的最大强平仓位会随着清算订单数量的增多而降低。也就是说 FTX 不会在短时间内过快地清算，防止因大单清算造成市场波动甚至崩溃。

一旦市场大规模波动，FTX 订单薄中正常清算订单可能无法及时平仓时，FTX 的流动性支持程序开始启动。在这种情况下，流动性联盟会自动介入有破产（爆仓）危险的账户，接管整个头寸，将头寸穿仓的风险移除。如此一来，在紧急关头，通过流动性提供商的操作，可以快速为 FTX 注入流动性，实现对频临爆仓账户头寸的快速处理，防止出现破产以及出现头寸成为负资产的情况。

最后，FTX 设有风险保障金可以支付平台因穿仓产生的损失。但是这里最重要的还是流动性提供商的角色。因为即使通过风险保障金可以支付某大额头寸（如几亿美元）的净亏损，但是如果头寸没有清算掉，一旦市场继续快速下滑，风险保障金是无法一直偿付的。所以流动性提供商在这里扮演了保障者的角色，通过及时清算头寸，可以解决风险保障金无法解决的问题。

通过以上的方式，FTX 大大降低了触发分摊机制的可能性。目前，在 FTX 上即使 20 分钟内市场波动 40% 都不足以触发分摊。

时代变化的缩影

客观而言，FTX 能出现如此迅速的蹿升，离不开全球宏观经济的变化与行业的高速发展。加密市场无疑是未来金融市场中的新增长点，如果说 2020 年之前很多人还不愿意承认这点，但随着众多传统金融机构及实体企业大举进入加密市场，这已经成为了一种共识。

正如 SBF 在刚进入加密市场时曾说，「相比传统金融市场，加密货币市场还处于早期，不够成熟，有很多可以做二级量化交易的机会，所以我来了。」虽然时移世易，但在机构入市的大背景下，加密市场无疑仍然蕴含着巨大的发展机遇。FTX 提供的多品类交易与安全的交易体系，无疑能吸引更多的交易爱好者进入加密市场。在这方面，FTX 已经成为沟通新兴与传统两个市场的桥梁。 (责任编辑：admin)