但对于单个比特机挖矿设备而言，一旦被制造出来，其收益却不断减少，原因在于全世界的算力在不断提升。

　　矿机算力提升有几个因素:

　　当最新工艺的矿机设备推出市场后，算力往往会有指数级别的增长

　　而当比特币价格较为稳定，矿机设备产能比较稳定的时候，算力增速往往放缓到趋于线性增长，制约增速的主要是矿机设备产能

　　当比特币价格开始下跌的时候，由于投资挖矿在这个阶段可能产生亏损，下游的投资需求放缓，导致算力增长缓慢。

　　由于单个矿机的中签率为设备算力/全世界总算力，全世界总算力不断增长，则单个矿机的收益将不断下降并逐渐趋于零。而单个矿机的耗电(主要运营成本)却近似恒定。所以当开动矿机获得的比特币兑换成现金后不足以支付电费，除非比特币未来涨价，否则这台矿机实质上进入报废状态，不应再被开启。

　　造成矿场矿机报废的主要原因往往是新一代挖矿硬件(主要依靠提升设备制造工艺水平)提升了运算速度并降低了能耗。

　　因此矿场实质上有一个“军备竞赛”的需求，当其他矿场大规模采用先进工艺制造的设备后，自己的矿机将面临被淘汰的风险，在合适的时间也应跟进采用先进工艺的ASIC。

　　我们可以得出第一条结论:当比特币价格保持不变时，矿场运营商存在不断更新更先进挖矿设备的需求。

　　比特币价格与矿机产业订单的关系分析图的分析假设了比特币价格不变，但从比特币自诞生之日起起价格就一直处在较动中。

　　本节将分析如果比特币价格发生长期性变化，其对矿机盈利的影响，以及对矿场运营商需求的影响。

　　在图中，绿色曲线表示当比特币兑法定货币如美元/人民币价格上涨并保持一定水平后，同一台矿机的法定货币收益曲线，相比黑色曲线有着明显的上升。

　　而紫域则表示同一台矿机可能获得的超额利润。从图中可见紫域面积并不小，意味着比特币价格的暴涨暴跌对矿机盈利能力的影响也较大。

　　当比特币价格快速上涨之时，投资者和投机者可能会对投资于矿机运营的回报产生更高的期望，从而刺激矿场的新建与扩容，提升上游挖矿硬件商的订单

　　当比特币价格长期低迷之时，挖矿就会显得无利可图，矿场也会放缓扩容以及对矿机的更新换代，此时上游挖矿硬件商的订单将会大幅下滑

　　第二条结论:上游挖矿硬件制造商的订单与业绩和比特币价格高度正相关。

　　矿场运营背后的经济学分析

　　比特币矿场运营是一项高风险的经营活动，主要原因是: (责任编辑：admin)