2021许多项目最大的风险因素：无法回避的SEC监管(2)

“ SEC 明年（ 2020 年）会非常缺钱 ”，EOS、Tezos 的“花钱买平安”似乎也应证了 SEC 的执法思路——项目方的历史融资等行为，存在法律上的监管把柄，基本上市场都有共识。只要出手多可以一击必中，同时一旦选择出手，也必是可以重罚的知名（有钱）项目。所以“创始人卖 Token 成首富”的 Ripple，似乎被盯上的逻辑也就说得通了。从这个角度讲，目前市场上同时满足“有问题+有钱”的项目，似乎也并不太多，谁会成为 SEC 的下一个狩猎对象？也就在最近，SEC 向加密对冲基金 Virgil Capital 下达资产冻结令，指控基金创始人 Qin 误导投资者，将他们的钱投资于一种加密交易算法，该算法从交易平台之间的价格差异中获利，该交易算法用于 RenVM “ 暗节点 ”网络碎片化处理跨链交易订单。 SEC 大棒挥舞之下，2021 年注定还会有更多的项目方被盯上，也注定会有不少“周瑜打黄盖”的戏码重复上演。 “监管”区块链不过，对和监管打交道搞“拉锯战”而言，Tether 无疑是经验丰富且“战绩尚佳”的“老前辈”了。作为“加密世界最大的一只灰犀牛之一”，2017 年 Tether 就收到了美国商品期货交易委员会（CFTC）的传票，但其并没有停止发行新的 USDT 。后续纽约总检察长办公室（NYAG）拿出实际的调查结果，称 Bitfinex 利用 Tether 为自己提供贷款，以掩盖其 8.5 亿美元的财务漏洞，但 USDT 依旧是“增发、增发、增发”。

即便遭遇了 2018 年 10 月 15 日，那次“空仓也被割”的信任危机，USDT 也依然凭借“大而不能倒”的姿态活了下来，甚至 2020 年疯狂增发，进一步与市场深度绑定。 12 月 30 日，加密数据网站 CryptoQuant CEO 就表示，如果 SEC 的下一个目标是 Tether，那么将给本轮牛市带来严重打击。目前市场严重依赖 USDT，在这种背景下，最近大火的算法稳定币似乎提供了另一种思路：类似 USDT 这类抵押锚定模式的稳定币，终归还是依赖中心化的发行方（即便第二代稳定币 DAI 也不得不一定程度地牺牲去中心化，在抵押资产中引入中心化资产以保证稳定性）。这就注定了其在监管面前的脆弱性，对去中心化属性的加密市场而言，可以在一定程度上去“监管”的稳定币也慢慢成为刚需。而算法稳定币相比于传统 USDT、USDC、DAI 等不同类型的几代稳定币，最大的区别就在于，其完全抛弃了抵押锚定模式，而只是通过市场供需关系建立货币体系，没有具体的中心化发行方。也正因如此，算法稳定币在“去监管”角度可能也代表了一种特定的市场需求——在 USDT 等目前占据的主流市场之外，长尾效应下逐步蚕食空出来的市场份额。不过像 ESD 当下也只有不到 4 亿美元市值，总体算法稳定币的市值都很小，还只是小众的试验，能否真正挑战中心化发行的稳定币，仍未可知。小结加密数字货币项目作为一种附带金融属性的技术创新，得益于其自身无许可、高流动性等特点，从投资角度而言本身就是高风险的行为。但截至目前，说实话整个市场仍是一片乱象丛生的草莽状态，对项目的甄别、投资完全是“赌大小”式的博弈——不止项目愿景自由发挥，连后续开发实现进度也都几乎看项目方的“人品”，没有有效的监督制约。这也是行业跑路、骗局乱象丛生的根本原因。不过在早期其实可以理解，毕竟很多颠覆性的创新早期都是游走在灰色边缘。而加密数字货币市场和区块链将来要进一步体量膨胀，得到更大范围的认可和参与，那一定程度的监管和规范也是早晚的事，“监管”区块链，未来可能会成为常态。 (责任编辑：admin)

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