88mph 到底是什么？

　　88mph 是一个新的固定利息加密借贷协议，允许用户存入多种加密资产赚取固定利率的利息，此时，存款人可获得一个代表自己存入资金的 NFT 凭证，同时保持无限的流动性。这和大多数浮动利息的加密协议不同，目前支持的加密代币有 aUSDC、cUSDC、cUNI、yUSD 和 ycrvSBTC。

　　也就是说，如果你以 10％的固定年化 APY 在 88mph 中存入 100 DAI，存储期为 1 年，1 年到期后，你可以获得 110 DAI。

　　对于波动性如此大的加密资产来说，88mph 是如何实现总是提供固定利率收益呢？88mph 是否总是可为存款人保证承兑固定利率利息？是否存在风险呢？

　　想要弄清楚这些问题，需要了解 88mph 的运行原理。

　　实现原理

　　实际上，当用户存入加密资产（USDC/UNI/yCRV/crvSBTC）时，88mph 会将这些资金投入 Compound、Aave 和 yEarn 这样的各种 DeFi 收益协议中赚取浮动收益，从而为存储用户的固定利息提供资金来源。

　　你也许会问，这些 DeFi 收益协议的利息都是浮动的，要是产生的收益小于应付给存储用户的固定利息呢？

　　88mph 通过将所有存款聚合在一个资金池解决该问题，这意味着 88mph 会将所有存储资金放入一个独立池中，一旦存款期结束，用户就可以从中提取存款。

　　将所有存款资金放入一个独立池中有什么好处呢？

　　第一个好处是平衡风险。由于池中有多种不同的协议代币，当一种协议的浮动利率 APY 下跌时，有可能另一种协议的浮动利率 APY 在上涨，此时，前者下跌造成的债务就可由后者浮动利率 APY 上涨产生的收益来弥补。从而降低破产风险，提升 88mph 系统中各种加密资产利率的稳定性。

　　第二个好处是保持 88mph 的偿付能力。一个池中各个存款的到期日有重叠的时间，也就是说，当一个更早到期的存款出现收益赤字时，可用另一个到期日更晚的存储本金支付前者的收益差额部分，虽然这本身不能直接解决债务问题，但结合风险平衡和浮动利率的波动性，有助于保持 88mph 的偿付能力。

　　如果有更坏的情况发生呢？即如果浮动利率 APY 降至很低并长时间保持该值的话，那么一开始基于较高浮动利率生成的固定利率值就会产生赤字，有可能无法承兑存款人到期日的利息收益，时间足够长的话，甚至可能导致整个池范围的破产事件。

　　为此，88mph 还提供了一种机制「浮动利率债券」。购买浮动利率债券后，即可填补池中一笔或多笔存款产生的债务，作为交换，债券买家则获得这些存款产生的收益。

　　比如，如果 Kevin 一年期限的存款利息生成不足，给 88mph 带来了 5 个代币的利息债务赤字（5％的固定利率），此时 Chad 购买了该债务的浮动利率债券，并填补了这笔债务。 (责任编辑：admin)