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数字证券、数字债券合规体系 在传统金融领域，国内背景的银行们离岸美元发行传统债券的案例非常多，且大部分均采用 Reg S 条款：对「离岸交易」，「直接销售行为」、「发行人」、「发行证券类型」等都有法律上的严格定义。不过，通过合规通证的方式来发行证券或债券，仍在各大银行的探索之中。 经过两年多时间的发展，STO 实则已在各个领域出现了多个基于实体资产的案例。主要包含了证券、债券、房地产、艺术品、奢侈品等领域。这样的新闻并不算少： 去年 2 月，区块链技术 ConsenSys 收购了 SEC 注册经纪商 Heritage ，计划通过智能合约部署自动债券支付，并允许发行人跟踪债务的所有者。并研究开发通证化的「迷你」市政债券，以便为发行人提供出售小面额证券的机会。 2019 年 3 月份，德国地产科技公司 KlickOwn 与德国金融科技公司BitBond对德国一处房产进行通证化，并在德国联邦金融监管局（BaFin）的监管下发行数字债券。投资者所投资的数字债券年收益率为 5％，最低投资额度仅为 10 欧元，并能够在期限结束后拿回本金。 2019 年 4 月，法国兴业银行子公司 Societe Generale SFH 在以太坊区块链上发行了价值 1 亿欧元（当时约 1.12 亿美元）的数字债券，并计入发行者的资产负债表。 2019 年 6 月，法国金融科技公司 ID Distribution 与当地房地产公司 Groupe JRI 合作发行基于巴黎几处房产的数字证券，以及一种可在法兰克福上市的数字债券。 同样在 2019 年 7 月，欧洲风险投资基金 StartMark 宣布获得德国证券监管机构联邦金融监管局（BaFin）批准，发行数字债券，当时公布的预计年回报率达 10% 至 20%。 2020 年 3 月底，野村证券（Nomura Securities）和野村综合研究所（NRI）宣布，已利用区块链技术发行了第一笔数字债券，金额为 3000 万日元。 同样，新闻中提到的 Fusang 交易所也曾基于其股权发行了名为 FSC 的数字证券，直接与Fusang 公司的 A 类股份挂钩，代表与公司权利、收益、资产相关的合同关系。 不过，合规发行的数字证券总交易量仍处于非常早期的阶段。根据 STO 信息平台 stomarket 的数据显示，在刚刚过去的 10 月份，已上市并进行合规交易的数字证券达 25 个，该月数字证券总市值为 501,637,907 美元，10 月总交易量为 5,272,277 美元。 仍旧遥远的数币「合规」未来，那么，国内的数字证券目前正处于哪个阶段呢？ 在该条新闻中，本次数字债券的发行主体为建设银行纳闽分行，由于这是中国建设银行的离岸美元发行，因此该数字证不在中国的存款保险范围之内。 同时，华尔街日报援引建设银行（马来西亚）战略及业务发展总监 Steven Wong 的观点显示：「从我们的角度来看，我们是在吸收银行存款，这是我们的核心业务」。他称，建行认为这是一次试点，一个创新产品。同时他还表示，建行不会从事比特币或加密货币交易。 由于国内目前仍未有成熟的相关法规作为基础要素，国内要谈数字证券发行，仍然还处于非常早期的阶段。 也有来自社区的积极观点认为：建行在马拉西亚发行数字证券并接受 Crypto 数字货币购买的操作，是中资传统金融机构破天荒的创举。虽不是直接，但也是中资金融机构首次「触币」，在央行明确要求金融机构不得参与数字货币交易相关业务的背景下，需要相当大的胆量。 有趣的是，在 10 月 22 日的上海，上海证券交易所曾主办过一场「上证链」发布会。 (责任编辑：admin) |