结合此前 GBTC 解锁后的市场行为单纯的考虑流动性，可能的确会出现一波短暂的下跌。

随着 Grayscale Bitcoin Trust （GBTC）最大的比特币解锁事件将在 7 月中旬引爆，价值数十亿美元的比特币投资基金的股票是否会遭到抛售俨然已经成了币圈近期最热门的话题。

什么是 GBTC 解锁？

Grayscale Bitcoin Trust （GBTC） 是世界上最大的交易型加密货币基金，由加密货币资产管理公司 Grayscale Investments, LLC 拥有。该投资工具允许个人和机构投资者参与比特币交易，而无需直接接触加密资产。经认可的投资者可以直接购买该基金的股票，而 GBTC 在二级市场上有一个锁定期，时长 6 个月。目前就有一批价值数十亿美元的比特币投资基金的股票即将到期，可以在二级市场中进行交易。

GBTC 基金在投资者中非常受欢迎，因为它曾是唯一可用于交易比特币的公开市场工具，并被认为是除比特币交易所交易基金（ETF）以外的最佳选择，特别是在美国监管机构一直迟迟未批准众多比特币 ETF 申请的情况下。

在初期，由于缺乏竞争对手，GBTC 股票在现货市场上的交易价格往往比比特币的价值高，这就被称之为灰度溢价（截止发稿为止，GBTC 溢价为 -11.04%）。

然而，最近几个月情况发生了变化，虽然比特币 ETF 尚未在美国上市，但其他国家如加拿大、巴西和迪拜已经有了比特币的交易所交易基金，给了投资者更多的选择。GBTC 股票开始以大幅折价交易，促使比特币的最大买家——灰度暂时停止了比特币的购买进程。激烈的市场竞争压力下， GBTC 出现折价也在情理之中。

GBTC 解锁会影响到比特币的价格吗？

7 月的这次解锁，大约会有 4 万枚比特币被解锁，价值接近 15 亿美元。其中最大的解锁将在 7 月 18 日进行，而这次规模最大的解锁会释放 16,240 枚比特币，按目前的价格计算，价值超过 5.5 亿美元。这批股票包括 2021 年第一季度锁定的头寸，价值约为 5.3 亿美元，这也是迄今为止规模最大的 GBTC 解锁事件。

一旦解锁，投资者可以选择以目前的市场价格出售他们的股票，或者继续持有它们。而如果他们选择出售，可能会对比特币的价格以及 GBTC 造成下行压力。

包括摩根大通的分析师在内的业内人士预测，由于市场近期情绪低迷， 且监管的不确定因素强烈，投资者很有可能会清空他们的股票。而这种大规模的清空，很可能给比特币价格带来「灾难性」的下跌。

然而， QCP 资本的分析师在最近的一份报告中表示，即将到来的事件对市场的影响非常小。虽然这将是今年最大的 GBTC 股票单日解锁，但这并不是灰度公司的第一个此类事件。QCP 在其报告中指出，「大多数之前以实物认购的大型机构头寸已经提前解锁，他们在目前的折扣价格下暂时不会选择出售。」 (责任编辑：admin)