BTC 长期持有者的头寸变化趋势，Glassnode

从上面这张图，我们可以看到长期持有者从 2016 年 9 月到 2021 年 5 月的持有 BTC 的总量变化，也可以看出一些事情：

• 2017 年底和 18 年初，上个周期的历史高点，长期持有者持有的 BTC 达到历史最低点的 860 万个，占总流通供应量的 51%；此后进入了积累阶段，BTC 长期持有者作为整体持续处于积累阶段。

• 2021 年 5 月 19 日这一轮大跌中，长期持有者持有总量为 1090 万个，占总流通供应量的 58%，是近两年来的最低点，即便如此，也高于上个周期低点时的数量，如今长期持有者再次进入积累阶段。

• 虽然每次下跌幅度都很大，不过价格高点也将积累阶段的价格大大提升。从历史来看，即便是下跌，每个周期的底部价格也相应得到极大的提升。

• 从长期持有者的行为来看，长期持有者对 BTC 未来存在足够信心。一是，部分长期持有者几乎从来不动，以积累为主；二是，部分长期持有者虽然在市场高点时候逐步卖出获利，但在市场低点时逐步买入，其目的在于积累更多，并不是直接离场。

在区块链链上有很多丰富的数据，背后隐藏了很多人们的操作行为模式，不过还没有得到充分挖掘，其中的数据可以给我们更多信号，而不是噪音。

最后需要注意的是，任何数据本身都只是反映特定情况下的某种现实，无法反映全貌，即便假设能反映全貌，短期内也会发生突变的可能性，所以，任何时候都不能刻舟求剑。在信息无法充分的情况下，所有信号都只是参考而已，只是概率，不能作为必然。