将 ETH 视为货币、消费品以及计息资产，可使投资者在为资产分配价值时考虑一系列可能的结果。

灰度投资公司（Grayscale Investment）发布了一份关于以太坊的价值评估报告，旨在概述评估以太坊的重要考虑因素。该报告探讨了三种评估方法及其相关指标：ETH 作为货币，ETH 作为消费品，ETH 作为计息资产。

灰度公司成立于 2013 年，隶属于 Digital Currency Group 集团旗下子公司，是世界最大的数字资产管理公司。

以下为正文：

自 2015 年推出以来，以太坊作为第二大区块链网络备受关注。尽管该网络已经发展成一个数十亿美元的 P2P 价值转移的强大结算层，投资者往往发现很难确定投资案例。

以太坊强大的网络可确保应用程序根据编码后的逻辑运行，无需第三方，也不太可能受到干扰。

以太坊和比特币有着共生关系，吸引了外界的流动性。比特币是数字生态系统中首选的价值存储，而以太坊已成为领先的金融基础设施，每天结算超过 120 亿美元。

ETH 作为货币

ETH 是新兴的去中心化金融系统的本地资产，并且是建立在以太坊之上的应用程序的主要资金来源。

ETH 在以太坊网络上扮演着新时代数字货币的角色。每当用户在以太坊网络上部署智能合约，为应用程序提供流动性或在去中心化交易所进行交易时，ETH 都必须支付网络费用。

如果投资者确实认为 ETH 是货币，那么值得探讨其与其他货币竞争对手的相对价值。以当前价格计算，ETH 是否能够以合理的价格从竞争对手那里获得市场份额？

ETH 市值占其他货币的比例

在去中心化金融生态系统中，ETH 作为抵押品的使用范围继续扩大。然而，稳定币 (主要与美元挂钩的数字货币) 和比特币作为以太抵押品的使用增加，可能会挑战 ETH 作为生态系统首选抵押品的地位。WBTC 是比特币在以太坊上的合成版，它使比特币能够在以太坊网络上传输。USDT 和 USDC 是以太坊上最大的美元稳定币。下图显示了 WBTC，USDC 和 USDT 的增长情况。尽管以太坊上替代资产的增长可能会挑战 ETH 作为抵押品使用，但以太坊作为结算网络使用量增加是一个积极趋势。

以太坊上的比特币和美元

ETH 作为消费品

ETH 是以太坊网络不可或缺的一部分。网络上的每笔交易都会产生一定的费用，该费用以 ETH 计价。随着对网络需求的增加，费用也随之增加。

作为商品，ETH 的价格将根据市场上的供求而波动。幸运的是，以太坊区块链是透明的，我们可以分析用户活动，对 ETH 的潜在市场价格做出解释。 (责任编辑：admin)