我们经常被生活所困扰，以至于无法放大视野，看到更大的画面。我们过度关注一些微不足道的小时刻，以至于忽略了真正的目标。在投资中，当利润受到威胁时，短线视角往往成为了很多人遵循的信号。

比特币亦是如此。散户投资者们过度关注短期，以至于大型基金、新闻机构和一些文章就能吓退他们的比特币头寸。

我认为那些过于重视基金、新闻机构和文章的观点和声明的人，是在听取噪音而不是关注信号。正确的是，投资者应该退一步，寻找隐藏在噪音中的信号。

在这篇文章中，我将阐述一个最近的“噪音”的例子，以及可以帮助我们在噪音中找到信号的链上指标。 

噪音

2020年12月16日，古根海姆的首席投资官（CIO）Scott Minerd向彭博社公开表示，比特币应该价值40万美元。发言时，比特币的交易价格约为2.2万美元。然而，巧合的是，（发言之后）比特币的价格立马飙升，最高达到了约4.2万美元。

据Coindesk 1月20日消息，Scott Minerd对CNBC表示，比特币的价格在今年已经见顶，且应会回落到20000美元的水平。Scott Minerd短短一个月内的这种情绪反转，让很多人推测，古根海姆的比特币建仓还没有完成，而其比特币40万美元的目标价位也发布得过早。不管是什么情况，根据基金经理的声明来决定买入或卖出比特币，可能不是规划投资的最佳方式，毕竟他们首先的是为自己公司的利益着想。相反，最佳的投资方式应该是利用信号。

信号

在介绍中，我提到我会举一个链上指标的例子来帮助我们区分信号和噪音。在这之前，我想简单介绍一下什么是链上指标。

比特币在区块链上运行，交易被记录并存储在分布式账本中。这个网络产生了大量的金融数据，而我们则可以利用这些数据来深入了解网络的健康和活动。比特币网络产生的数据被称为链上指标。其中，寻找这些指标的一个很好的来源便是Glassnode。

那么，我们就得到了获取这一指标的方式了...

一个衡量我们在周期中的位置的好的指标是，已花费的输出利润率（SOPR）。SOPR是一个可以让我们看到比特币什么时候被卖出获利的指标。

根据Renato Shirakashi，“当SOPR>1时，意味着在交易时，花费产出的所有者是盈利的；否则，他们将是亏损的。”

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