我的猜测是，Tether Ltd.（通过代理帐户）仅负责这些交易所中一小部分的购买。但每天有 500 亿美金会进出 Binance，即使是这 500 亿的一小部分也是巨大的收入。当你的业务是将假美元换成真美元时，你的利润率是很高的。

在上面的例子中，Tether Ltd. 以票面价格用 Tethers 从 Bob 手中购买了他的比特币，Tether 与 USD 的价差正是 Bob 想要在 Bybit 使用高杠杆以及获得各种福利所需支付的服务费。而且 Bob 进行的所有杠杆交易以及所获得的福利都是以 Tether 计价的，我怀疑这些 Tether 是 Tether Ltd. 转入交易所的，让交易所能够通过补贴来获取用户。

这也就说明了 Tether 是如何能够在无法币的离岸交易所维持与美元汇率挂钩的。在既定的比特币数量下，交易者所能够使用的 Tether 量远远超过公开汇率所能证明的范围。交易所将多出的 Tether 记为用于「杠杆」以及「福利」，这也就能让交易所们讲出，这些「免费」的 Tether 并没有用于购买比特币的故事——即使这都是 Bob 出售他的比特币所得到的大礼包中的一部分。

从这个角度来看，离岸交易所不支持美元是特点，而不是一个漏洞：防止美元和 Tether 在透明市场中碰面对于确保 Tether 的真实价格保持不透明至关重要-这使得局外人对 1 美元的锚定汇率很难提出异议。

暂且不提离岸交易所那些事，试想你在上帝视角，若 Coinbase 与美国金融系统相连，你会看到有两排人，一排人是加密资产交易者，不停地投入美元，而另一排则是骗子，将美元拿走。

在我终于整理完混乱的思绪后的一个小时，我收到了银行的通知。我交易所里钱已经到我的银行里了。

我终于能退出了。

结语：盲人之地

在日常工作中，我是一家相当成功的创业公司的创始人。所以，我在 Twitter 上的关注经常会让我看到其他创始人和风险投资家的帖子。总体来说，这些人是善良的，十分聪明的，并且有很强的理解市场的能力。

然而，在创业社区中这种 Crypto Tweet 是十分常见的：

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