在2020年末尾的三个月里，除了“疯狂”，想不到别的词可以形容比特币。比特币整体呈直线上升趋势，一举冲破前高并再翻一倍创下41950美元历史新高。根据CMC的数据统计，自10月1日至12月31日，比特币整个第四季度涨幅达到了168.33%，12月单月涨幅近50%，这也是自2017年以来比特币单季最高涨幅、单月最高涨幅。纵观整个加密市场只有比特币做到了如此涨势。

比特币2020年整体回顾，来源：灰度

为什么2020年第四季度开始比特币突然爆发，牛市来势汹汹呢？结合近几个月的市场观点不外乎三点：

1.比特币第三次减半，供应关系变化，接下来几年内比特币的年通胀率只有1.8%；

2.全球金融市场不稳定，热钱趋向将比特币作为避险资金；

3.机构大体量资金持续涌入加密市场，比特币作为最好标的自然暴涨。

其实总结而言，最重要的还是第三点，正是有了前两点作基础，才吸引了机构投资者对于比特币的青睐。在这些大机构投资者中，灰度成为最受关注的机构，被视为牛市背后的推手——“2020年牛市发动机”。

作为加密市场不可忽视的一股力量，灰度到底是谁？我想只要今年关注到币圈的投资者，都对灰度了解一二。灰度作为全球最大的数字货币资产管理公司之一，背靠数字货币投资集团DCG，成立于2013年，截至1月15日，总管理资产规模现已超过277亿美元，其中比特币信托规模约为234亿美元，占比85.55%。更多灰度故事，深入阅读《拉盘狂魔灰度信托》。

1月14日晚，灰度发布了2020年第四季度投资报告，公布了一系列数据，这些数据从根本上反映了加密市场的发展势头。整体而言，灰度流入资金在2020年Q4实现大幅增长，Q4灰度共吸引了33亿美元资金，93%的投资来自机构投资者；全年流入资金57亿美元，是此前七年累积流入资金（12亿美元）的四倍多；而横看整个2020年，年初之时灰度资管规模仅有20亿美元，年末已达202亿美元。

总而言之，10倍速增长的灰度告诉我们：机构强劲，牛市继续。

Q4资金增速流入，机构投资者超9成

横向对比2020年各季度，灰度在Q4季度资管规模增速最快，与比特币的增长K线完全一致。市场普遍认为，灰度在Q4的不断增持，带来了比特币牛市。

灰度在Q4经历了前所未有的投资者需求，整个季度约有33亿美元的总资金流入。

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