但美国股市却不跌反涨，纳斯达克指数继续刷新历史高点的同时，标普 500 和道琼斯指数上周最后一个交易日也顺利收阳。由此可见，目前市场对于负面信息的解读会较为「跳跃」，经济状况欠佳有望引发美联储更大力度的宽松政策被直接 price in，进而产生了这种略显怪异的结果。

随着拜登所在的民主党在两会大获全胜，市场广泛认为拜登就任后新政的推行障碍已基本被扫清。在民主党获得参议院掌控权后，高盛经济学家 Jan Hatzius 等发布的报告中上调了对 2021 年美国的增长预期至 6.4%。报告中指出，下一任总统拜登预计将能够在本季度出台 7500 亿美元的财政刺激方案，通胀加速将使美联储得以在 2024 年下半年加息，早于之前预计的 2025 年初。颇具共识性的经济增长预期以及下一届政府在经济刺激方面的偏好直接推高了美债收益率。

在经济环境欠佳的背景下，美债收益率大涨大概率会导致资金从非美货币以及高风险资产上流出，并引发阶段性的美债收益率与美元同涨的现象，而这可以在很大程度上解释为何今天全球金融市场会出现如此波动，比特币在这个阶段迎来幅度可观的深度回调就并不令人意外了。

火币研究院高级分析师胥彤指出，虽然现在仍有大量机构入场，但在比特币突破 4w 之后，仍然面临着比较强的抛压。经过周末两天的高位横盘以及一周的连续上升，多方的力量相较于前一周来说有所减弱，转而今天早上空方先小幅下探一次，成功被多方拦截，但是再之后回升幅度比较小并且成交量没有放大，机构可能短时内以此为确认信号，转向空方以了结前期大量积累的获利盘。由于前期涨速过快，而且几乎没有回调，市场的其他散户可能认为比特币现在的价格过高导致不敢入场或者在尽快了结前期的获利盘。目前比特币永续合约资金费率处于相对高位，市场杠杆率较高，因此出现回调是正常现象。

不过从中长期视角来看，拜登政府潜在的大举增发美元必然会导致美元继续走弱，而以美元报价的黄金只要没有丧失其抗通胀的价值存储功能，那么与美元的负相关性并不会就此脱钩。作为与传统大类资产联动性偏弱，但由于全球性共识的存在而被视作「数字黄金」的比特币在这种背景下大概率也会吸引更大规模的资金流入，这种美元中长期走弱的预期对于比特币来说实则是间接利好，且持续性相当值得期待。

不知不觉间比特币已经在「全都是泡沫」的故事中走过了 12 个年头，诚然期间多有波折，但共识的增长已经无法被忽视。考虑到传统金融市场中美元这个强核心丧失相对稳定性之后带来了相当高的风险对冲需求，比特币这种可以算是真正意义上的无边界资产在物理上限和广泛共识的基础上，大概率会消化一部分上文提及的资产配置需求。和我们没有理由用今晨黄金的一波回调否定黄金的前景一样，现在就断定比特币「大限将至」恐怕不是什么客观的认知。 (责任编辑：admin)