撰文：Joe Burnett，Mimesis Capital 研山资本分析师
编译：Stacey Lee

美国政府公债是所有金融市场的基石。

数据来源：treasury.gov

我们可以从此收益曲线来洞悉美国政府公债的收益率，一个被华尔街称「无风险」的资产。简而言之，这张图表示了美国政府公债购买者预期的年收益率。

通常，为了鼓励美国政府公债的投资者将他们的资金长期锁定在这里，期限越久的债券按理提供更高的利率。

由于美国政府公债收益率曲线是我们当前金融体系的基础，因此所有的金融资产都是根据美国政府公债的利率来定价的。

为什么它成为所有金融市场的基石呢？因为它提供「无风险」的回报率。

举个例子，如果您可以购买年收率为 5% 的十年期美国政府公债，您还会愿意购买收益率为 1% 的亚马逊债券吗？但如果亚马逊试图发行新债券来筹集资金，市场将会以此公式来对他们的债券进行估值：5% 的无风险利率 +【亚马逊的「信用风险」】。

由此可见，投资者使用此收益率曲线来定价各种金融资产，包括股票，债券，房地产等。

问题来了

将美国政府公债用作全球「无风险」资产的问题在于：他们其实是有风险的。

有两个原因：

1. 美国政府可能会毁约（不给您钱），但这个机率还是比较小的。
2. 比第一条更有可能发生的是货币风险。如果您购买收益率为 8% 的十年期债券，在 10 年后您收回的资金很有可能会大大贬值，甚至还有可能比您一开始放进去的钱还更少。

这意味着现在的全球金融体系基础是不稳定的，因为它是受着政客和中央银行的控制的。从历史上看，他们并不是那么可信。

美元风险谱

非常不幸的是，整个金融系统都是基于如此不稳定的系统上。

由于现在利率是处于历史低点，市场正在进一步往美元风险谱的高风险方向移动，以获得高报酬（参考下图）。

美元风险谱

换比特币了

与其让我们的金融系统在政客和中央银行的掌控之下，不如让比特币代替这一切。

这个新系统与以前截然不同。与其相信政客或中央银行去保持人们的购买力，我们只需要相信数学和热力学定律就好。

这也代表着拥有比特币的您不需要去相信任何人。 (责任编辑：admin)