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细数多个比特币估值模型,财富密码是哪个?(2)

时间:2020-12-21 18:52来源:未知 作者:admin 点击:
正如克劳德·埃尔布对黄金通胀对冲属性持怀疑态度一样,他同样不认为比特币具有“抗通胀”品质,因为要让一种资产具有良好的通胀对冲优势,首先需

正如克劳德·埃尔布对黄金通胀对冲属性持怀疑态度一样,他同样不认为比特币具有“抗通胀”品质,因为要让一种资产具有良好的通胀对冲优势,首先需要保持价格稳定,比特币在这方面的表现显然不尽如人意,比特币与消费者价格指数的比率已从几乎为0飙升到73。不过,克劳德·埃尔布的理论似乎有些自相矛盾,比如他认为黄金也不应该用于“通胀对冲目的”,但黄金与消费者价格指数的比率只在3-8之间。

此外还需注意的是,克劳德·埃尔布在他的模型里错误地假设比特币“社交网络”里的每个BTC仅代表一个用户,因此觉得比特币价格被高估了。但其实每个比特币都可以(按十进制的方式)被无限分解,从而使用户可访问性变得无穷无尽,虽然克劳德·埃尔布模型确实遵循了比特币的线性比例轨迹,但由于基础问题没有考虑周全,因此分析结果自然不会正确。而对于那些基于对数比例模型分析比特币的专家来说,他们认为比特币资产会在2028年增长到17万美元。

当然对于传统经济学家来说,重点研究比特币强大的网络效应的确是一个很好的起点,但并不能说就完全正确。大家都知道梅特卡夫定律是一个关于网络的价值和网络技术发展的定律,即一个网络的用户数目越多,那么整个网络和该网络内的每台计算机的价值也就越大。那么如果基于该理论,认为一个网络价值的增长与用户数量平方成正比的话,现在比特币合理的市场价值应该约为12,315美元(如上图所示),但实际情况并非如此。不仅如此,数字资产管理公司Capriole Investments创始人Charles Edwards也专门按照梅特卡夫定律为比特币设计了一套估值测评方法,结果却显示比特币公允价格只有6600美元。

通过对以上两个模型的分析,你是更支持Plan B的“stock-to-flow”估值模型还是克劳德·埃尔布模型呢?要知道“stock-to-flow”只是推特上一个活跃的匿名分析师设计出的一个有趣的数学模型,而克劳德·埃尔布却是一位具有丰富商品市场经验的经济学家、教授和投资组合经理。虽然目前的加密货币社区并不太认可克劳德·埃尔布模型分析,但毕竟百年金融史里还没有出现过像比特币这样的东西,因此断言某个模型一定准确还为时过早。

实际上,比特币本身也并没有被抨击吓到,除了和批评家们对抗,还在与通货膨胀作斗争,甚至一直在和贵金属进行对抗,价格突破2万美元就是最好的回击(本文撰写时,据Coingecko数据显示比特币价格已经达到23,687.18美元,市值超过4400亿美元)。不仅如此,从投资回报率上来看比特币也已经击败了过去闪闪发亮的黄金,赢下了这次战斗。 (责任编辑:admin)

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