一、减半行情值得看好
王立：

今年是减半年，然后很多市场的预期都是减半会涨。但是在我们看来，在一个比较错综复杂的市场，而且体量比较小的这么一个市场里面，其实用历史去推未来是站不住脚的。但是从我个人的角度，我觉得减半的事件对于比特币的价格还是会有一个帮助的。

因为从最原始的逻辑——供需关系来说，其实每天产出的币从 12.5 个降到 6.25 个。供给减少以后，如果需求不降低的话，那么价格肯定是会涨的。

需求这一侧变数就比较多了，也就是说是不是有更多的人愿意买入和持有比特币。从供给的角度其实也有一些变数，因为刚才我们提到 19 年开始，越来越多的机构进行入场，入场挖矿。这些机构他们是不是会像原来的小矿工一样，挖出来的币就卖掉，可能也不一定。还是他们会选择在一定的价格去止盈，或者说他们甚至是把它长期持有，当成一个对冲现实世界其他资产的这么一个另类资产。所以从供需关系来说，供给是减少，这是客观的现实。但是也有一些变数，可能会减得更少。但是需求的话就不能确定了。

杨舟：

其实长期来看需求还是在增加的，就我们能从活跃地址数的增加以及其他的市场参与的增加来看。但是因为比特币的合约交易和其他衍生品的交易越来越多，其实现货这个供求关系的一个变化也许会对比特币的价格影响没有那么大。

王立：

通过这些衍生品的出现，反而会降低它的波动。有可能在原来没有一个有效的做空机制的时候，比如说上两次牛市的时候，做空机制不是那么完善的情况下，那么很多涨幅就会更大。

所以我们还是看好有减半行情，但是的话具体的涨幅可能没有大家预期的那么大。

二、比特币 ETF 谁先突破

杨舟：

对于囤币者来说，喜闻乐见或者喜欢谈论的事情是比特币的 ETF。在之前一直都是被延缓推迟，今年又是一个 ETF 的所谓可能发出的一个年份。从这个角度来说，也可以看一看具体什么时机，或者说什么样的情况下能够被 SEC 或者是其他国家的证监部门能够把比特币作为一个基础资产放到一个 ETF 里面去。

其实之前一直没有把比特币发到 ETF 里面，有两个原因嘛。

一个它的市值是非常小，1000 多亿美元。另外一个就是波动率特别大，是否适合普通的投资人来投资是一个巨大的考验。所以之前各个 SEC 也好，其他证监部门也好，都没有把这个事情当做一个可通过的事情。

随着更多的衍生品出现，更多的机构参与人进来，随着比特币的市值变大，波动率下降的过程中还是会有机会，ETF 得到通过。这个就看这些监管部门是怎么去看这个事情。

王立：

归根到底还是看比特币这个资产，它的价格的决定。

三、法币上链势在必行

王立：

2020 可能会有一些国家和地区开始发行基于区块链技术或者区块链相关技术的电子货币，也就是法币的区块链化。这个事情可能对于整个区块链行业，或者说对于区块链上的这些资产会有一个助推的作用。可能是直接的助推，也有可能是间接的助推。

2020 年可能会看到这个事情，不管是中国的 DCEP 还是说 Libra。但究竟是什么时候出现，以什么形态出现，是不明确。但是我觉得可能大概是在今年会能看到。

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