自 6 月 去中心化借贷平台 Compound 启动流动性挖矿以来,DeFi 就开始了「破圈运动」。 这个在 2018 年由 Dharma 联合创始人提出的概念到了 2020 年才被众人所熟知。随后大量用户被极高的年化收益率(APY)吸引加入流动性挖矿大军中,DeFi 进入爆发期。根据欧科云链 OKLink 数据显示,DeFi 目前总锁仓量超 96 亿美元,历史最高锁仓量约 120 亿美元。而目前除比特币以外的加密货币市场总市值为 1370 亿美元。 去中心化交易平台(DEX)的表现也令人惊诧,Uniswap 单日峰值交易量高达 9.95 亿美元,近一周日均成交量 7.94 亿美元,早已超过了全球最大的加密货币交易平台之一 Coinbase Pro。这也被认为是 DeFi 的历史时刻,不少人开始憧憬 DEX 完全取代 CEX 的场景。 甚至,有人发起了从中心化平台提币的社区运动。根据 CryptoQuant 数据显示,交易平台的 ETH 余额正在逐渐减少。
图源:CryptoQuant 许多用户普遍的观点是:DeFi 迟早会取代 CeFi。加密投资公司 Scalar Capital 联合创始人兼董事总经理、去中心化交易协议 0x 顾问 Linda Xie 表示,「随着永续合约和以比特币为标的的产品或功能选项的增加,用户对 DEX 的需求只增不减」。 那么,DeFi 真的能完全取代中心化交易平台吗? 中心化交易平台的选择 我们先看中心化交易平台如何防守。 DeFi 运动的发展,已经在倒逼中心化交易平台做出改变,上币当然是一种讨巧的方式,但这种被动防守治标不治本。 为了吸引流量,交易平台们想到了复制「DeFi 挖矿」。 于是,OKEx 推出了 OKB 的新币挖矿,火币推出了 HT 锁仓进行新币挖矿,币安也推出了 BNB / BUSD 等币种的新币挖矿。但本质上,这仍然是 IE0 的玩法。 2019 年的 IE0 是直接上线交易平台,投资者用平台币参与投资,而 2020 年的新币挖矿是换了一种代币分发模式,用挖矿的模式分发代币。这其实是换了一种打新的方式,并没有真正改变用户的行为,如果用户要去挖那些经典的 DeFi 项目,依然会提币去 DeFi 平台。 其实,在这场运动中,中心化交易平台的最大价值,其实应该是提供一个降低门槛的工具或者以中介的身份参与其中。最好的例子,就是去年的 Staking Economy。 轰轰烈烈的 Staking 去年 3 月份开始,加密货币领域掀起一股关于 PoS 的热潮,其中蕴含的百亿美元商机,引得普通玩家、项目方、矿池、钱包、交易平台、节点服务商等多方主体蜂拥而至。 先是 Coinbase 宣布为机构大客户提供 Staking 平台,再然后,国内大大小小的交易平台为了留住用户,也开始为投资者提供 Staking 服务。当一家平台开始传出要提供 Staking 服务的消息,其他平台不得不紧随其后:因为用户会怀疑自己的资产,有没有被挪用去 Staking,利润被平台拿走。 激烈的竞争之下,有的交易平台将 Staking 的门槛降至最低:用户只要在平台上持有某种 PoS 资产,就能在不放弃流动性的情况下,获得一定的 Staking 收益。而平台,则是通过各种技术分析模型,来判断每日需要进行 Staking 的数量,最终找到流动性与收益率之间的最大值,然后将 Staking 的收益分发给用户。 在交易平台布局前,用户要在年化收益率高的基础上找到靠谱的节点服务商,还要自行学会各种繁琐的质押流程。但交易平台开放 Staking 服务后,一切都变了:用户只需将 PoS 代币存放在平台,就能「躺赚」收益,而且不用丧失流动性。 交易平台天然具备成为 PoS 项目节点的优势。以 Cosmos 系统中最重要的两个 Hub 为例,Cosmos Hub 和 Iris Hub,网络安全的保证全部基于 Staking 总量。现在这两个项目质押量最高的验证节点都是由币安来运行,而绝大多数持币者都是这家交易平台的用户。 交易平台进入 DeFi 挖矿 就像去年的 Staking 一样,在 DeFi 运动中,交易平台最合理的应用,其实还是用户与 DeFi 间的工具和中介。比如 OKEx 刚刚上线的 EARN 产品。 这是第一款真正意义上由 CEX 推出的 DeFi 挖矿产品,ERAN 是由协议接入,灵活锁仓,自由存取;其他交易所的产品没有协议接入,要么是抵押或结算使用平台币;要么要求锁仓,设置提币期限。 当协议接入 Compound,其实就相当于用户把 OKEx 当做了一个工具。在 OKEx 的 EARN 产品中,用户可以通过 OKEx 将 BAT、DAI、ETH、USDC、USDT、ZRX 等代币存入 Compound,不仅可以获得存币年化收益,还可以得到 Compound 的挖矿奖励。 而当我们用工具的角度看中心化交易平台,发现这其实解决了现在 DeFi 挖矿的三个问题:门槛、手续费与灵活性。中心化交易平台的优势一直是用户,庞大的用户量让交易平台们成为大矿池、大节点,同样,也可以让他们成为大农民。
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