撰文：娄月

2020 年，我们见证了 比特币 的第三次减半，围绕着减半行情的发展，市场上的投资者和矿工除了追求币价的高风险投资需求以外，还展现出了对于 稳健理财 和 对冲风险事件 的衍生品需求。

以比特币等主流币为主的一些 创新型理财产品 也吸引了不少投资者的关注，而一些操作简单、收益相对稳健的 CeFi 理财产品 已经逐渐成了市场上交易所、金融服务机构主要业务之一，其产品类型也从单一的 存币生息 发展为双币理财、Staking、借贷、策略交易等更加多元化、规模化、差异化的产品组合。

近期链上收益聚合器 yearn （原名 iearn） 推出治理代币 YFI，新型的治理机制给本就火爆的 DeFi 领域 注入了新的活力。与之相比的 CeFi 行业似乎关注度有所减弱，许多观点认为 CeFi 存在信息不透明、容易被操控、安全性低等缺点，并且认为 DeFi 未来会取代 CeFi。

DeFi 虽然具有公正透明、可编程、不易被任何机构或个人操控等突出优点，但也存在链上治理模式是否科学有效、 智能合约 是否安全、交易速度和体验等不确定性。比如借贷协议 bZx 多次受到攻击、行情剧烈波动时发生的 0 DAI 清算借款人抵押资产等事件都给用户带来了很大的不确定性。与此相比，因为 CeFi 需要把资产 进行托管 ，这无疑就会带来公司 倒闭或者跑路 等信任问题。

整体来看，为了抢占市场，CeFi 与 DeFi 并不是对立的存在，现在市场上两者处于一种 相辅相成、共同进步 的融合状态。

CeFi 中心化金融

CeFi （ Centralized Finance） 是中心化金融领域，即用户可以将自己的资金放在 可信第三方 手里，资金托管是基于对第三方的信任。CeFi 也并不是一个新生事物，由银行、证券交易所、各种金融机构组成的 现有金融体系 其实就是 CeFi。在加密货币领域，作为与 DeFi 概念的区分，逐渐衍生出了以 CeFi 为代表现有的 中心化金融体系 。

CeFi 一般可以提供一套完整的体系和 相对个性化的服务 ，可以适应不同的客户需求，也便于监管部门进行监管，进而做到合规合法运营，降低系统性风险，同时规避了许多智能合约相关的风险。

CeFi 也正在逐渐吸收和 接纳 DeFi 的优点 (责任编辑：admin)