UST 是一个去中心化的、算法化的、与美元挂钩的稳定币。

UST 利用简单的铸币和销毁机制来保持稳定性，用户要铸造 UST，就必须燃烧 LUNA（Terra 区块链的原生资产，稳定币 UST 即在 Terra 上发行），且燃烧的 LUNA 与他们希望铸造的 UST 单位数量相等（即 1:1）。

同样，用户可以通过燃烧等量的 UST 来兑换他们的 LUNA。

正如我们所看到的，UST 没有任何外生抵押品的支持。相反，它依靠套利来维持其稳定性，当 UST 的交易价格高于挂钩汇率时，市场参与者被激励通过铸造新的 UST 来扩大供应，以降低 UST 价格，反之亦然。

然而，最近 Terra 通过 Luna Foundation Guard（LFG）筹集了包含 BTC 和 Avalanche 原生代币 AVAX 在内的总价值约 17.5 亿美元的储备基金，以帮助支持 UST 实现挂钩，这使 UST 稳定币以当前价格获得了约 9.3% 的储备资产支持。

虽然这种设计有其自身的一系列重大风险，但它使 UST 能够快速扩展至超过 186.5 亿美元的流通供应量，在所有稳定币中排名第 3，是其下一个最接近的去中心化竞争对手 DAI 的 2 倍多。

DAI

DAI 是 MakerDAO 的去中心化、与美元挂钩的稳定币。DAI 是超额抵押的，用户可以将不同形式的抵押品（例如 ETH）存入金库以铸造稳定币。用户必须保持他们的头寸超过抵押品，因为当它低于设定的抵押比率（因资产而异）时，协议可以将用户的抵押资产清算。

DAI 是 DeFi 历史最悠久、最久经考验的稳定币之一，Maker 以其强大的去中心化治理系统和一流的风险管理政策而闻名，再加上 DAI 和各种 DeFi 协议的广泛集成，使 DAI 的市值增长到超过 81.3 亿美元，在所有稳定币中排名第 2，在去中心化稳定币中排名第 2。

FRAX

FRAX 是一种去中心化的、与美元挂钩的稳定币。顾名思义，FRAX 稳定币既是部分抵押的，也是算法化的。

系统中的抵押品数量称为抵押品比率（CR），由市场根据 FRAX 的供需情况动态变化和设置。与 UST 类似，FRAX 稳定币的一部分（即 1-CR）是无抵押的，通过 FXS（协议的铸币税和治理代币）维持稳定性，当创建新的 FRAX 并被用于服务赎回时，对应的 FXS 就被烧毁了。

FRAX 还使用所谓的算法市场操作（AMO）来制定货币政策。这些 AMO 允许协议将 FRAX 及其储备部署到 Curve、Uniswap 和 Aave 等各种 DeFi 协议中，以产生收益并帮助实现战略目标 。

FRAX 的「两全其美」设计以及 AMO 和众多合作伙伴的使用，使稳定币的供应量扩大到超过 26 亿美元，在所有稳定币中排名第 7，并且在过去 6 个月中处于本节所列 7 种稳定币的第 2 高增长率。 (责任编辑：admin)