例如稳定币作为传统世界财富进入Web3.0世界的重要通道，将最先产生监管行为。我们在《DeFi新金融（二）：超额抵押与资产映射》报告中层指出，长期而言，稳定币与现实经济世界融合是大趋势，稳定币是沟通两个世界财富的重要桥梁。

稳定币目前最大问题在于与当下货币政策相冲突。很显然，稳定币在加密货币市场充当了“法币”的作用，某种程度上违反了当下各国的货币政策（同时还存在违反其他金融监管政策，如证券、期货等，甚至包括税收政策的可能）。

这也是加密货币资产的共同面临的问题。2020年11月，《中国金融稳定报告（2020）》首次提及稳定币（中国人民银行金融稳定分析小组，2020），2021年7月《中国数字人民币的研发进展白皮书》指出：有的商业机构计划推出全球性稳定币，将给国际货币体系、支付清算体系、货币政策、跨境资本流动管理等带来诸多风险和挑战，并将稳定币纳入虚拟币监管之列。

但对全球市场而言，稳定币或将随着加密货币市场快速增长。因此未来一段时间，稳定币与监管的冲突将成为行业发展的大背景。

最终结果，或许是创新与监管的相向而行，推动监管演进和迭代，在欧美等地率先出现加密货币市场与传统金融市场进一步融合，各国央行会将稳定币纳入货币监管体体系，未来的货币政策有可能包含了稳定币的政策。

而这一切的前提是，先明确稳定币的监管定位——禁止使用、接纳为货币或视为新的金融产品，都是潜在的可能选择，这依据各国不同的市场情况来定。

2）隐私和匿名方面，有可能存在底层实现KYC，应用层实现适度匿名：

对于分布式网络带来的隐私和匿名功能，一方面存在隐私和匿名的需求，另一方面，并非隐私和匿名意味着会完全忽视监管。在现实世界中，监管必定存在，Web3.0亦将探索中与监管的融合之道。

一种似乎可行的办法是：在区块链网络底层实现监管，意味着底层账户将存在着KYC等监管约束，而在中间协议层和应用层实现适度匿名。当然，监管的手段也是灵活的，用户KYC等信息可以存储在由监管参与的多签网络中。

3）DAO治理过程中，势必会引入监管作为治理一方：

DAO是Web3.0世界运行的重要的治理机制，但理想的的DAO方案似乎并不能解决所有问题，往往在需要仲裁、追讨被盗资产等问题发生后，现实社会政 府机构和监管机构往往有着非常现实的作用。