供应和花费行为

从宏观角度来看，在长线（蓝色）和短线（红色）持有者持有的供应平衡方面，与2017年的宏观峰值有显著的相似之处。下面的图表显示了每个群组所持有的相对供应量，以及他们是处于盈利（深色）还是亏损（浅色）。

在达到 "峰值HODL"（最大LTH供应量）之后，两个周期都表现出一个宏观分配事件，因为BTC财富从长期持有者转移到短期持有者。在放顶之后，我们开始看到相反的效果，长期持有者停止抛售，开始重新积累，尽管他们的币经常陷入未变现的损失。

自从6.4万美元封顶后，长期持有者拥有额外5.25%的流通量，其中1.5%的流通量目前处于水下（以未实现的损失持有）。尽管价格已接近许多长期持有者的成本基础，但他们仍在继续HODL。

如果我们调查过去一年的总花费行为，我们看到年轻的代币（那些小于1年的，不包括<1天的）在交易流量中的比例持续增加。在过去的几个月里，我们看到年轻的代币占总交易量的45％以上。很可能是新市场进入者的结果：

• 在亢奋的峰值买入，然后，

• 在目前不稳定条件下投降卖出。

这个指标显示，目前链上的大部分活动是由于过去6个月的买家花费他们的代币并出现损失。

相反的，较老的代币（那些> 1年的代币）减少了他们的支出，在5月的抛售后有明显的下降。这表明了空内存池的两面性:

如果市场经历了强劲的反弹或进一步的下跌，已用产出年龄带是一个特别有用的工具。要主要注意的一个行为是在这些旧币咆哮着复活的事件中，例如在救济性的反弹。如果是这样，这可能表明老手投资者正在退出，进入流动性或恐慌性抛售（看跌）。如果不是这样，他们的代币在波动期间保持休眠状态， (责任编辑：admin)