币安参与的区块链垂直应用

• 与币安合作的商业机构包括：旅游服务提供商 TravelbyBit、酒店预订平台 Trip.io、数字货币支付工具 Monetha、直播平台 Gifto 和 VR 游戏平台 VIBE 等，这些都为 BNB 提供了丰富的使用场景；
• 在此报告中，我们未考虑垂直应用对 BNB 价值的影响。

币安信用卡

• 币安已于 2020 年 8 月与 Visa 合作推出了币安信用卡产品，该产品目前仅在欧盟地区可用。币安信用卡运行用户使用数字货币进行支付，并获得相应的现金返还。目前，币安暂未披露币安信用卡所涉及用于支付的数字货币。

币安支付

• 2021 年 2 月 1 日，赵长鹏在币安区块链周峰会上宣布币安推出新产品币安支付，币安支付是第三方支付工具，允许商户和消费者通过币安支付使用数字货币进行支付。目前，币安暂未披露币安支付的细节。

BNB 的估值

我们认为 BNB 作为币安生态中唯一的价值凭证，是币安生态经济总价值的直接体现。币安生态经济总量的增长是 BNB 升值的基础。

由于我们缺乏对生态全局的精准把握，并且币安生态本身还在快速迭代演化中，我们仅仅考虑生态中的核心价值部分（交易所中以 BNB 结算的相关经济活动）来作为评估的基础。同时，我们把可以估算的影响币流通量的因素尽量涵盖在我们的模型中。我们通过一系列的关键参数假设，先估算每年生态核心经济价值的增量，再对应计算 BNB 在未来每年的货币价值，然后进行折现、加总，最终来确定 BNB 的当前价值。我们估值模型中的参数假设可能不准确（我们会在后文中逐一解释说明），但我们所采取的估值模型框架是相对客观、合理的。我们使用货币数量论来计算币安未来每一年的货币价值（我们计算到 2023 年，然后使用永续增长模型计算 Terminal Value）：

MV=PQ