最近在研究Defi衍生品价值评估的问题，比如Uniswap的Liquitidy providor(LP) Token该如何估值呢？直观的感觉就是LP Token的价格等于Pair中代币数量的总价值除以LP Token的总量。

其中r(token)是指Pair中代币的reserve数量，p(token)是指代币的价格，totalSupply是指LP的总量。这个公式貌似没有问题，但在实践中却遇到了大问题。

Warp Finance被黑

2020年12月17号一个名为Warp Finance的Defi项目被黑了，黑客通过闪电贷操纵Uniswap的ETH-DAI代币数量大幅提高了LP价格，然后黑客从Warp Finance借走了超过770万美元的稳定币，而黑客抵押的LP最终兑换的价值仅为586万美元。

Warp Finance是一个抵押借贷项目，它的抵押品是Uniswap的LP，通过超额抵押LP能借出DAI、USDC等稳定币。如果你持有ETH这样资产，你可以将ETH放到Compund或者Aave这样的抵押借贷平台吃利息，也可以放到Uniswap中做市获取交易手续费。在Uniswap中做市得到的LP流动性很差，如果你持有LP但是又需要稳定币（比如加杠杆做多）咋办呢，可以拿LP去Warp Finance中抵押借稳定币，Warp Finance这个项目的意义就在于此。

对于抵押LP借稳定币这个逻辑而言最关键的就是LP的价格，价格估低了倒还好，只是影响LP资产的使用效率，如果是价格给估高了，则会给项目带来非常大的损失。Warp Finance中计算LP价格的代码正如上文所示的公式一样：

公式是没问题的，那黑客到底是怎么攻击的呢？先看看黑客攻击的交易，通过etherscan和ethtx.info展示的交易执行数据可以得到下面的攻击流程：

每个步骤之后黑客地址上的币种余额变化如下表所示：

黑客的操作简单的总结就是：

●通过闪电贷借ETH和DAI

●添加流动性获得LP

●向Warp Finance抵押LP

●大量卖ETH抬高LP的价格

●从Warp Finance那里借到超过LP实际价值的稳定币

●归还闪电贷借来的ETH和DAI

为什么LP的价格能被抬高，黑客为什么是卖ETH而不是反向操作？这个需要分析下上面那个LP的价格计算公式。根据Uniswap的AMM规则有：

在黑客从Warp Finance借稳定币之前只对ETH-DAI池进行了卖ETH操作，这个操作不会影响totalSupply。另外一方面在Warp Finance的实现中p(token)的价格采用的是Uniswap的X-USDC池子ETH-USDC和DAI-USDC的代币价格，而且是时间加权平均价(TWP)，这个价格是黑客没法操控的。再加上price(DAI,USDC)的价格可以认为是1，因此LP的价格公式（忽略掉totalSupply)可以简化为： (责任编辑：admin)