一、 引言

　　我们可以把这个疑问的背景描述得更具体一点：作为数字黄金，比特币是否拥有黄金的价值逻辑；作为货币，比特币是否拥有法定货币的价值支撑体系，或者比特币有其自身价值逻辑而作为第三种价值载体。

　　比特币因为缺失货币的三个属性而备受主流投资者的质疑。他们认为比特币无法成为价值存储，因为它没有内在价值；它无法成为货币单位，因为它波动性太大；它无法成为交易媒介，因为它没有被广泛用于为商品和服务定价。本文通过梳理美元、黄金的价值支撑体系，进一步探讨比特币价值模型是否存在缺陷。

　　二、 两大资产价值支撑体系

　　在价值模型上，美元、黄金和比特币的各自特点是怎样的呢？我们通过下面几张图表来剖析一下。

　　通过梳理美元的价值支撑体系，我们可以看到，美元是法定货币，而比特币在各国法律实践中多数被定义为一项受保护的资产，而不是货币，因此比特币时刻面临着监管风险。

　　比特币由于受到技术限制、价格变化较大等影响尚未成为主流交易媒介。

　　组织的军事实力是在极端情况下应该考虑的一个主要因素。我们先思考一个问题，何为去中心化？是组织的去中心化还是运营去中心化？去中心化导致组织缺乏保护意识形态统一的能力，那么价值主张就得不到实现。法币最长历史也不过几百年，在国际经济政治秩序的更迭中，比特币又将会扮演何种角色？

　　比特币缺乏意识形态统一就不能使币值稳定，即引申出区块链或比特币共识破裂——分叉。主流金融领域投资人为避开美国的财政包袱或美联储的量化宽松政策可以卖出美元买入黄金、英镑、日元，投资者持有一种欧洲的核心货币而不必承受欧元区的债务负担。比特币发展史上人们通过分叉来解决分歧，开发人员、大矿工团体均会主张自身利益，比特币分叉到共识重组的过程使投资人出现经济损失。随着比特币的发展。加密数字经济体系统熵值增加，经济系统运行越来越复杂，分叉风险随之增加。

　　下图显示BCH分叉导致了加密市场暴跌，随之引起了人们关于算力集中威胁去中心化、双花以及分叉无止境的忧虑。

　　美元价值支撑体系中之所以提及美国完善的资本市场，是因为美元通过资本市场间接为更广泛的商品服务定价，而目前比特币系统内尚未形成类似的平台。币安之前提到过目标就是成为区块链纳斯达克，现在以太坊及DEFI的迅猛发展，让基于以太坊ERC2.0协议的通证系统更可能成为区块链纳斯达克。同时以太坊是去中心化的，从发展的角度来看虽然以太坊暂时不具备比特币供给总量有限的原旨教义，但以太坊在货币总供给的灵活性上面促进了区块链技术的发展和应用。 (责任编辑：admin)