图 5 比特币与上市公司的市值比较 数据来源：AssetDash

数字黄金

货币天然不是黄金，但黄金天然是货币。自公元 560 年前，至 1971 年布雷顿森林制度终结期间，全球各个国家一直使用黄金作为单一或其中一种货币。黄金是人类较早发现并利用的金属，由于黄金罕有、特殊和珍贵，因此有「金属之王」的称号，享有其它金属品种无法比拟的盛誉。随着社会的发展，黄金的经济地位和应用层面不断发生变化，但仍然在各国的国际储备中占有一席之地，是一种同时具有货币属性、商品属性和金融属性的特殊商品。根据 2020 年 12 月国际金融统计数据，黄金在美国、德国、意大利和法国的外汇储备比重较高。由于比特币的稀缺性超越了黄金，未来各国央行可能将比特币纳入储备资产。

图 6 主要国家 / 机构官方黄金储备 数据来源：世界黄金协会

桥水基金联席主席 Ray Dalio 曾在接受采访时表示，比特币和其他一些数字资产在过去十年中已经确立了自己作为黄金资产替代品的地位；摩根大通在一份报告中指出，比特币正在蚕食对黄金 ETF 的需求。自 2019 年以来，市场对 Grayscale 旗下比特币信托的需求也超过了所有黄金 ETF 的需求总和。

图 7 灰度比特币信托与已知黄金 ETF 需求对比 数据来源：Bloomberg、JP Morgan

比特币未来价格展望

货币资产的视角

从全球主要国家流通中货币供给市值和比特币市值对比来看，当前比特币市值位于 16 位；各国央行的货币供给根据经济发展状况进行调整，最大供给量是不可预知的，而比特币最大供给量仅有 2100 万枚。根据 1 月 4 日的静态数据测算，若比特币达到 41,000 美元，则能超越当前俄罗斯卢布和泰国泰铢市值；若比特币达到 100,000 美元，则会超越澳元货币市值。

图 8 比特币与各国货币发行规模的比较 数据来源：FiatMarketCap

权益资产的视角

与当前市值排名靠前的大公司相比，若比特上涨至 36,000 美元，则能超越特斯拉的市值；若比特币上涨至 121,500 美元，则能超越苹果当前市值。我们相信，作为一类新兴资产，比特币比传统的权益资产具有更大的价值。此外，区块链为 Internet 从技术互联网向价值互联网的发展指引了技术方向。而比特币、以太坊等数字资产将成为 Web 3.0 时代的最大价值载体。若以当前 IT 巨头 FAANG 市值作为参照，未来比特币的价格或许能够突破 290,000 美元。 (责任编辑：admin)