假设 A 中的水比 B 中的水高一点，而且两者之间管道上的阀门是关闭的。当你打开阀门时，A 和 B 中的水的高度会发生什么变化？

当阀门打开时，重力将迫使水从 A 流入 B，降低 A 的高度，提高 B 的高度，直到两者相等。这正是套利交易的运作方式ーー当价格高出正常值后，把它推到低处，直到彼此一致为止。

套利与风险

既然我们已经很好地理解了什么是套利，让我们来谈谈套利者以这种方式在交易平台交易时面临的主要风险-执行风险。

当交易员向交易平台提交一份订单时，可能需要一段时间才能确认或「结算」该订单。在这段时间内，该资产的价格可能会以对交易者不利的方式发生变化。这就是我们所说的执行风险，它现在存在于各种各样的交易市场中。在上面的漫画书例子中，当你在旧货市场购买漫画书时，你面临着一个非常现实的可能性，即经销商认为这本漫画书不值你商定的价格，当你走进他们的商店时，他们会给你一个更低的价格。这类似于执行风险。此外，这种情况应说明了，为什么在买完漫画书后尽快前往漫画书店是一个最优选项。

为了抵消执行风险，传统金融公司投资速度快，而且投资额巨大。在 Michael Lewis 的书《Flash Boys》中详细描述了这样一项投资 : 一根价值 3 亿美元的光纤电缆，从芝加哥到新泽西，仅仅为了在数据传输节省几毫秒的时间。

图片来源：彭博社

对他们来说，速度就是一切，最大的预算有助于创造最快的交易系统。因此，从套利中获利几乎是不可能的，除非是拥有最多的资源。

虽然小机构或个人交易者可以通过套利赚钱，但随着市场变得越来越拥挤，大玩家变得越来越大，他们的日子越来越难过。毫不客气地说，拥有最雄厚资金的公司已经在寻找方法使规模向有利于他们的方向倾斜。例如，复杂的去中心化交易（CEX）平台套利者很可能在与他们进行交互的交易平台使用同一云提供商运行他们的机器人。

去中心化平台有什么不同

在一个去中心化的交易环境中，基本规则是不同的，即使是小交易者也可以赚钱。与 CEX 相反，DEX 套利者可以在没有执行风险的情况下进行操作 (尽管不是所有人都这样做，下面将对此进行解释)。

一个特别精心设计的套利合约可以在不同的市场执行多个交易，只需要一笔交易。这些链上合约保证所有的交易都能通过，或者都不能通过。这就限制了交易者的缺点，就是他们只为一次交易失败而支付的 Gas 费。 (责任编辑：admin)