2020年是不平凡的一年。一个世纪以来，从未出现过如此规模的疫情。虽然迄今为止死于COVID-19的人数比1918-19年 “西班牙流感 ”的人数少得多，但经济损失可能要严重得多。各国政府关闭了大部分经济部门，试图防止病毒扩散，并大量借贷以支持无法贸易的企业和无法工作的民众。各国央行将利率降至最低，并将资金投入金融市场，以抵御通货紧缩。现在，随着2020年的临近，投资回报无处可寻，人们对通货膨胀的担忧也在上升。因此，2020年以加密货币的繁荣结束也就不足为奇了。

　　在2020年，加密货币的命运主要由央行决定。当3月份金融市场崩溃时，加密货币遭受了比传统资产类别更严重的下跌。比特币持有者希望人们相信，5月份的减半有助于比特币的价格复苏，但事实上，加密货币的复苏是由于央行向金融市场注入资金。持续注入的货币导致所有资产的价格上涨，事实证明加密货币也不例外。

　　央行注入的货币尤其助推了稳定币的兴起和崛起，这些稳定币将加密生态系统与现有金融体系的联系越来越紧密。所有的法币都得有去处，由于央行的零利率和负利率政策，传统资产的收益率已经全无。所以，为什么不在加密市场上扑腾一下，同时持有一个选择权，如果一切都出了问题，可以迅速退回法币呢？稳定币可能更多的是烟雾和镜子，而不是真正的安全网，但它们似乎给了越来越多的人交易加密货币的信心。

　　3月的暴跌也揭示了，与比特币持有者所希望的相反，机构投资者并不把比特币视为 “安全资产”。他们抛售比特币，将资金投入到传统的安全避风港--美元、日元和瑞士法郎。而比特币自此之后的复苏，几乎与股票和公司债券的涨势如出一辙，虽然波动性更大一些。因此，尽管央行印钞，投资者似乎并没有将通胀视为主要风险，或者即使他们认为通胀是主要风险，他们也没有将比特币视为一个很好的通胀对冲工具。他们将比特币和其他成熟的加密货币作为高风险资产买入，以调剂他们缺乏收益的投资组合。

　　但在加密世界中，比特币现在已经和以太坊和某些稳定币一起，被牢固地确立为DeFi抵押贷款的主要 “安全资产”。因此，比特币和以太坊要么本身就是高风险、高收益的资产，要么是高风险、高收益借贷的安全抵押品，看投资者自己怎么看待。

　　这种分歧反映了那些把加密世界当做 “归属 ”的人和那些把它当做充满嗜血怪物的民众之间的鸿沟。即使是经验丰富的加密投资者也会觉得加密市场很可怕：传统投资者面对这股潮流，也只是把脚指头稍稍放进去试探一下，截至目前还不愿意做更多的事情，这并不奇怪。 (责任编辑：admin)